Производная f x: Дифференцирование функции, заданной неявно

Производная функции — Энциклопедия по экономике

Отсюда, следует вывод о том, что эффективность капитальных вложений по отдельным направлениям технического прогресса находится в отношении, равном отношению частных производных функции (25) по Klt к2, к3. ..кт,т о есть отношении  [c.144]
Д zx = х Д х — влияние факторах, где fx — частная производная функции по х  [c.275]

Azy = fy Д у — влияние фактора у, где fy — частная производная функции по у.  [c.275]

Э/уЭх и dF/dx — частные производные функции по аргументам х и х ,  [c.124]

Для отыскания значений параметров а и Ь, при которых f(a, b) принимает минимальное значение, частные производные функции приравниваем нулю и преобразуем получаемые уравнения, которые называются нормальными уравнениями МНК для прямой  [c.239]

Пусть х — переменная, характеризующая объем затрат, произведенных в системе. Тогда S(x) — функция затрат и результат развития системы. Определить точку на -образной кривой, при которой начинается этап старения системы, достаточно легко, так как при этом должно выполняться условие первая производная функции S(x) = 0.

Это условие обозначим XQ. Точку на оси х, при которой выполняется это условие, обозначим хл  [c.126]

Влияние отдельного фактора пропорционально частной производной функции по этому фактору и приращению фактора. Например, для дифференцируемой функции двух переменных  [c.434]

Какой показатель в линейной модели спроса соответствует первой производной функции в формуле теоретического коэффициента эластичности  [c.232]

Доказательство. Для доказательства возьмем производную функции /(А.) и определим ее знак. Имеем  [c.137]

Из условий экстремума задачи (1)-(3) с помощью несложных преобразований может быть получено выражение для первой производной функции R(y)  [c.204]

В связи с этим темпы роста продаж начинают падать. На графике рис. 6.2 этот этап отражен следующим образом после достижения точки перегиба на кривой реализации касательная линия теряет свой угол наклона. Математически это означает, что величина второй производной функции объемов продаж от времени (в стандартизованных переменных) становится отрицательной  [c.

129]

В более распространенных вариантах оценивания характеристик полезности отдельных товаров предлагается использовать процедуру дифференцирования по частным производным функции общей полезности всего набора TU. (Q) с определением предельных полезностей благу-го и у -го товаров MU.. (Q) и MU… (Q). Так, применяя частные производные первого порядка, получаем следующие варианты предельных характеристик  [c.240]

Находим частные производные функции S сначала по параметру а0, а затем по аг и приравняем их нулю  [c.47]

Первая производная функции с = сгМ-п в точке А близка к нулю. Так, А. В. Проскуряков считает, что в условиях крупносерийного производства освоение можно принять законченным при N = 2500 и п = 0,32 (80% технологического оснащения) [67]. Первая производная в точке конца освоения  [c.167]

Эта задача решается с помощью множителей Лагранжа. В оптимуме существует такой множитель X, что частные производные функции Лагранжа L = PX-X [g(x) -q] равны нулю.  [c.33]

Если теперь учесть поведение опционов на бесконечности, а также предположив, что производная функции g(x) при х — > +вд ограничена, то оказывается, что оба проинтегрированных выражения в скобках при бесконечных значениях х обращаются в нуль. Применяя еще свойство (6) опционов, получаем  [c.11]

Если производная функции g в точке v непрерывна, то последнее равенство приобретает более простой вид  [c.11]

Для таких случаев окажется полезным следующее представление, учитывающее возможность бесконечности первой производной функции g в точке v (при его выводе с помощью интегрирования по частям образуются вспомогательные комбинации инструментов С(х) — (v) и Р(х) — P(v)),  [c.12]

В этом случае производная функции g(x) в нуле бесконечна и представление (1 1) теряет смысл. Поэтому вместо него следует использовать представление (12) и учесть, что g(0) = g ( °°) = g (+oo) = 0. Имеем  [c.18]

Первой производной функции полезности In x будет х»1.  [c.114]

Неприятие риска характеризуется второй производной функции предпочтения полезности U»(x). У индивидуума, уклоняющегося от риска, вторая производная отрицательна, у склонного к риску — положительна, а у нейтрального к риску — вторая производная функции предпочтения риска нулевая.  [c.115]

Спрямленная по времени производная функции тренда от времени называется линией тренда. Графически — это прямая, проведенная справа налево (а не наоборот) и проходящая через соответствующие экстремумы тренда (см. рис.6) (через снижающиеся пики в случае медвежьего тренда или через серию впадин на бычьем тренде). Из рисунка видно, что зачастую линия тренда совпадает с линией поддержки или сопротивления. На кажущуюся простоту графического построения линии тренда хочется заметить, что все здесь не так однозначно. Если правая точка линии берется в момент появления на графике тенденции экстремума, то слева можно найти несколько экстремумов и, соответственно, провести несколько линий, но истинной будет только одна из них.

Критерием истинности линии тренда в нулевом приближении, очевидно, является то, что в последующие промежутки времени цены касались ее, не пересекая. И чем больше будет таких касаний в будущем, тем значимее прочерченная линия тренда.  [c.15]

Вычисление производных функции ошибки по весам сети осуществляется по формуле  [c.111]

Пусть производная функции затрат в нуле равна нулю. Обо-  [c.71]

Если функция f(x) дважды непрерывно дифференцируема, условие вогнутости эквивалентно требованию неположительной определенности матрицы вторых производных функции f(x] при всех положительных значениях вектора ресурсов х, т. е. эквива-лентио требованию  [c.74]

Дифференцирование — построение факторной модели приращения функции путем разложение ее в ряд Тейлора. Приращение представляется в виде ДДх.) = Е[(Э/7Эх) Дг], здесь F(x) — приращение функции Т7аргументов х., / — номера аргументов функции, 3F/3x — частные производные функции по аргументам л , Ах — приращения аргументов, значком обозначено суммирование по всем аргументам. Например, если прирост производства обусловлен приростом производительности труда и численности работников, то можно построить модель В = Р х Аи + п х д/>, где Д — прирост объемов производства, Р — плановая производительность, п — плановая численность работников, ДР и Ди — прирост производительности и численности по сравнению с планом.  [c.71]

Иногда требуется знать вторую производную функции N(Z). Так как функция N(Z) дает нам значение площади под кривой при Z, а функция N (Z) дает нам высоту самой кривой при значении Z, тогда функция N»(Z) дает нам мгновенный наклон (instantaneous slope) кривой при данном значении Z  [c.99]

Мы получим портфель с минимальной дисперсией (т.е. минимальным риском), приравняв к нулю частные производные функции Т по всем переменньм.  [c.188]

Что искусственный интеллект рассказал мне про инвестиции. Часть 1. Базовые вопросы — Финансы на vc.ru

                                                    Изображение с https://futureoflife. org/

87 просмотров

В конце 2022 года компания OpenAI представила общественности свою новую разработку – ChatGPT, чат-бот с искусственным интеллектом, который был обучен на большом массиве данных, в т. ч. данных из интернета, и может поддержать беседу на различные темы. Я решил узнать что ChatGPT, а значит и коллективный разум человечества, думает про инвестиции, может ли он быть полезен инвестору, и способен ли давать хорошие советы.

Материал разделен на три части. В первой части, которую вы читаете прямо сейчас, я задаю ChatGPT базовые вопросы про инвестиции, во второй части – более сложные вопросы, и в третьей части прошу дать конкретные инвестиционные советы для различных ситуаций.

Технические детали

Перед тем, как задать вопросы, я хочу отметить несколько технических деталей:

• ChatGPT ничего не знает о событиях, происходящих после 2021 года, потому что он не обучается на наборах данных, собранных после этой даты
• ChatGPT обучен на реальных данных, это значит, что он может (и будет) ошибаться, а еще в некоторых случаях он может быть предвзятым, аморальным, глупым, и наконец просто не смешно шутить
• Все ответы представлены как есть, я изменил только небольшие грамматические и пунктационные ошибки, которые не меняют сути и добавил несколько комментариев

К вопросам!

Что такое инвестиции?

Инвестиции – это вложение денег в активы с целью получения прибыли в будущем. Активы могут быть различными, например, акции, облигации, недвижимость или валюты. Инвестор делает инвестиции, рассчитывая на то, что в будущем цена на активы повысится, или что он будет получать доход в виде дивидендов или процентов по облигациям. Но следует помнить, что инвестиции также несут риск, так как нет гарантии получения прибыли или возврата вложенных средств.

Чем отличаются инвестиции от спекуляций?

Инвестиции и спекуляции – это две разные стратегии для управления денежными средствами, которые отличаются подходом и целями.

Инвестирование включает в себя вложение денежных средств в активы с долгосрочной перспективой, такие как акции, облигации, недвижимость или фонды инвестирования. Цель инвестирования — получение прибыли в будущем и увеличение своего капитала со временем. Инвесторы обычно делают инвестиции с долгосрочными перспективами и стремятся минимизировать риски.

Спекуляция включает в себя покупку и продажу активов с краткосрочными целями, такими как быстрый выгодный обмен или прогнозирование краткосрочных изменений цены на активы. Цель спекуляции — получить быструю прибыль.

Чем отличаются инвестиции и сбережения?

Инвестирование и сбережения – это две разные стратегии для управления денежными средствами, которые отличаются целями и рисками.

Сбережения – это процесс хранения денежных средств в безопасном месте, таком как сберегательный счет в банке, целью которого является защита денежных средств и сохранение их ценности. Сбережения не приносят высокой прибыли, но они предлагают минимальный уровень риска.

Инвестирование включает в себя вложение денежных средств в активы с долгосрочной перспективой, такие как акции, облигации, недвижимость или фонды инвестирования. Цель инвестирования – получение прибыли в будущем и увеличение своего капитала со временем. Инвестирование может принести высокую прибыль.

Почему инвесторы получают доход?

Инвесторы получают доход, потому что они владеют активами, которые дают доход. Например, если инвестор покупает акции компании, то он может получать дивиденды от компании. Если он инвестирует в облигации, то может получать купонные выплаты от владельца облигаций. Инвестирование в недвижимость может принести доход в виде арендных платежей. Общий принцип — доход инвестора зависит от того, какие активы он инвестирует и как они производят доход.

Что такое распределение активов?

Распределение активов — это распределение инвестиций между различными категориями активов, такими как акции, облигации, недвижимость и другие финансовые инструменты. Цель распределения активов – максимизировать прибыль и снизить риски. Например, инвестор может распределять свои инвестиции между различными категориями активов, чтобы сбалансировать риски и прибыль.

Что такое категории активов? Какие категории активов бывают?

Категории активов – это различные типы финансовых инструментов, в которые можно инвестировать.

Основные категории активов:

• Акции (это акционерные доли в компании)
• Облигации (это денежные займы, выдаваемые правительством или компанией)
• Недвижимость (это земля и здания)
• Денежные активы (это деньги и денежные эквиваленты, такие как сейф-депозиты)
• Альтернативные активы (это арты, антиквариат, материнские компании и другие редкие инвестиции)

Категории активов могут варьироваться в зависимости от индивидуальных целей инвестора и его риск-предпочтений.

Почему криптовалюты не являются классом активов?

Криптовалюты еще не являются общепринятым классом активов в основном из-за своей нестабильности, непредсказуемости и отсутствия должных регуляторных рамок. Также для многих людей криптовалюты все еще остаются непонятными и новыми, что создает дополнительные риски для инвесторов.

Однако, с развитием криптовалютной индустрии и улучшением в области регуляции существует возможность, что криптовалюты в будущем смогут стать официальным классом активов.

В чем смысл инвестиций в акции?

Инвестирование в акции представляет собой покупку долей в компании, которые могут быть проданы в будущем по высокой цене, если компания будет приносить прибыль. В этом смысле инвестирование в акции – это способ получения дохода от роста ценности компании и рынка в целом.

Кроме того, инвестирование в акции позволяет инвесторам получать дивиденды — периодические выплаты компании ее акционерам, которые соответствуют доле акционера в прибыли компании.

В целом, инвестирование в акции может представлять собой выгодный способ долгосрочного хранения и размещения средств, но также несет риски, которые следует учитывать при принятии решения о инвестировании.

В чем смысл инвестиций в облигации?

Инвестирование в облигации – это способ для инвестора ссудить деньги организации (например, корпорации или правительству) в обмен на регулярные процентные платежи и возврат номинальной стоимости облигации по истечении срока. Целью инвестирования в облигации обычно является получение предсказуемого и стабильного потока доходов, а также диверсификация инвестиционного портфеля. Облигации считаются менее рискованными, чем акции, но обычно предлагают более низкую доходность.

В чем смысл инвестиций в недвижимость?

Инвестиции в недвижимость включают покупку, владение, управление, аренду и/или продажу недвижимости с целью получения дохода или прироста капитала. Цель инвестирования в недвижимость может быть разной, но обычно это делается как способ диверсификации инвестиционного портфеля, получения постоянного дохода от аренды и/или получения выгоды от потенциального повышения стоимости недвижимости с течением времени. Недвижимость может быть относительно стабильной и долгосрочной инвестицией, но она также сопряжена с такими рисками, как колебания рынка недвижимости, изменения дохода от аренды и расходы, связанные с управлением недвижимостью и ее содержанием.

Какие альтернативные активы бывают, и как можно инвестировать в них?

Альтернативные активы относятся к инвестиционным активам, которые выходят за рамки традиционных категорий акций, облигаций и денежных средств. Некоторые примеры альтернативных активов включают:

• Инвестиционные фонды недвижимости (REIT): REIT – это компании, которые владеют, управляют или финансируют приносящие доход объекты недвижимости.
• Товары: товары – это основные товары, такие как золото, серебро, нефть и сельскохозяйственная продукция, которые торгуются на товарных биржах.
• Частный капитал: частный капитал относится к инвестициям в компании, которые не торгуются на бирже, часто с целью приобретения, реструктуризации и продажи компании с целью получения прибыли.
• Хедж-фонды: хедж-фонды – это частные инвестиционные фонды, которые используют различные стратегии для получения дохода, включая длинные и короткие позиции на различных рынках, кредитное плечо и производные инструменты.
• Искусство, вино и предметы коллекционирования: эти типы альтернативных активов могут включать изобразительное искусство, вино, редкие монеты, марки и другие предметы коллекционирования, стоимость которых со временем может вырасти в цене.

Инвестор может инвестировать в альтернативные активы по различным каналам, в том числе напрямую, через инвестиционные фонды или биржевые фонды (ETF) или через финансового консультанта. Однако важно тщательно учитывать уникальные риски и характеристики каждого альтернативного класса активов, поскольку они могут не подходить для всех инвесторов и могут включать более высокий уровень риска по сравнению с более традиционными инвестициями.

Как я могу составить инвестиционный портфель из различных классов активов?

Чтобы создать диверсифицированный инвестиционный портфель, вы можете выполнить следующие шаги:

• Оцените свою толерантность к риску: прежде чем инвестировать, важно оценить свою толерантность к риску, которая относится к уровню неопределенности, с которым вам комфортно в ваших инвестициях. Это поможет вам определить подходящее сочетание активов для вашего портфеля.
• Определите свои инвестиционные цели: определите свои инвестиционные цели и временной горизонт. Это поможет вам решить, сколько вам нужно выделить на различные классы активов для достижения ваших целей.
• Распределяйте активы по разным классам: исходя из своей устойчивости к риску и инвестиционных целей, распределяйте свои активы по разным классам, таким как акции, облигации, недвижимость, товары и альтернативные инвестиции. Распределение должно быть таким, чтобы оно уравновешивало риск и доходность.
• Диверсифицировать в пределах каждого класса активов: также важно диверсифицировать в пределах каждого класса активов. Например, на фондовом рынке вы можете инвестировать в разные сектора и географические регионы.
• Регулярно пересматривайте и перебалансируйте: регулярно пересматривайте и перебалансируйте свой портфель, чтобы убедиться, что он остается в соответствии с вашими инвестиционными целями и устойчивостью к риску. Это может включать в себя корректировку вашего распределения по разным классам активов или продажу одних инвестиций для покупки других.

Важно помнить, что диверсификация не гарантирует прибыль и не защищает от убытков. Стоимость ваших инвестиций может колебаться, и вы можете потерять деньги. Всегда желательно проконсультироваться с финансовым консультантом, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения.

Почему говорят, что диверсификация спасает от беды?

«Диверсификация» – это сбалансированное распределение активов по разным классам и отраслям. Говорят, что диверсификация спасает от беды, потому что это помогает снизить риски потери денег в случае, если один класс активов или отрасль перестают быть прибыльными. Диверсификация помогает разнообразить инвестиционный портфель и уменьшить влияние конкретных факторов, влияющих на финансовый результат.

Стоит ли заниматься выбором и покупкой отдельных акций, или лучше покупать фонды акций?

Выбор между покупкой отдельных акций или фондов акций зависит от индивидуальных потребностей инвестора и его финансовой ситуации. Покупка отдельных акций может дать высокую доходность, но при этом сопряжена с высокими рисками. Фонды акций, с другой стороны, предоставляют возможность для диверсификации инвестиций и меньших рисков, но также могут быть ассоциированы с низкой доходностью. Рекомендуется внимательно изучить рынок, проанализировать свою финансовую ситуацию и принять решение в соответствии со своими инвестиционными целями и риск-торговлей.

С чего мне начать, чтобы заняться спекуляциями? Как можно получить прибыль от спекуляций?

Прежде чем рассматривать спекуляции, важно понимать, что они сопряжены с высокой степенью риска. В отличие от инвестирования, целью которого является получение долгосрочной прибыли за счет владения активами, спекуляция фокусируется на краткосрочной прибыли за счет ставок на движение рыночных цен.

Чтобы начать спекуляцию, можно:

• Изучить рыночные тенденции и участников рынка, чтобы понять силы, влияющие на изменение цен
• Выбрать рынок для торговли, например акции, сырьевые товары, валюты или опционы
• Открыть брокерский счет, чтобы получить доступ к рынку и совершать сделки
• Разработать торговую стратегию, соответствующую вашим целям, устойчивости к риску и знанию рынка

Спекулянты могут получать прибыль, покупая актив по низкой цене и продавая его по более высокой цене, или продавая актив по высокой цене и выкупая его по более низкой цене. Однако важно помнить, что спекуляция сопряжена с риском значительных убытков, особенно если рыночные условия неожиданно изменятся.

Какие книги про инвестиции можно порекомендовать?

Некоторые известные книги об инвестировании:

• «The Intelligent Investor» Бернарда Бейси (на самом деле автор книги Бенджамин Грэм, прим. Е. Ш.)
• «A Random Walk Down Wall Street» Буртона С. Мальца (на самом деле автор книги Бертон Малкиел, прим. Е. Ш.)
• «The Little Book of Common Sense Investing» Джона Р. Богла (на самом деле автор книги Джон К. Богл, прим. Е. Ш.)
• «The Total Money Makeover» Дэвида Рэмси
• «The Richest Man in Babylon» Джорджа С. Клейсона

(я не могу объяснить почему у ChatGPT случилась такая странная проблема с именами авторов книг, но сами книги рекомендованы верно, прим. Е. Ш.)

Это лишь некоторые из множества ресурсов, которые могут помочь вам начать изучать тему инвестирования.

Какие книги про спекуляции можно порекомендовать?

«Reminiscences of a Stock Operator» Эдвина Лефевра, «The Intelligent Investor» Бенджамина Грэма, «The Little Book of Common Sense Investing» Джона К. Богла и «One Up On Wall Street» Питера Линча – вот лишь несколько книг, которые дают представление о мире спекулятивного инвестирования. Однако важно помнить, что спекулятивные инвестиции сопряжены с более высоким риском и могут привести к значительным убыткам, поэтому очень важно тщательно изучить себя и понять риски, связанные с этим, прежде чем инвестировать в такие рынки.

Заключение первой части

Как видно ChatGPT вполне справляется с базовыми вопросами про инвестиции, предостерегает от необдуманных действий, советует правильные книги. Во второй части материала будут более сложные вопросы.

Если статья вам понравилась, вы можете поставить ей лайк, написать свои мысли в комментариях, поделиться ссылкой с друзьями. Также я буду рад подписке на мой канал Бесплатный ланч в Телеграме. Продолжение следует.

Является ли Форекс деривативом?

Валютой можно торговать на рынке спот, фьючерсов, опционов (ванильных), бинарных опционов и CFD (контракты на разницу цен). В то время как валютные фьючерсы и опционы (ванильные) предлагаются только регулируемыми биржами, бинарные опционы предлагаются как регулируемыми биржами, так и внебиржевыми бинарными брокерами. Два других вида торговли валютой (CFD и спот-форекс) предлагаются только на внебиржевой основе. Из-за такой сложной структуры у начинающих трейдеров возникают значительные сомнения относительно инструментов, т. е. какие из них являются деривативами, а какие нет? А 9Производный инструмент 0003 — это финансовый контракт, стоимость которого меняется вместе с изменениями стоимости базового актива. Покупая производный контракт, покупатель соглашается приобрести базовый актив в определенную дату и по определенной цене. Тем не менее, довольно сложно классифицировать все формы торговли валютой исключительно по этому определению. Поэтому давайте рассмотрим различные аспекты, относящиеся к разным видам торговли на рынке Форекс, и определим, какие из них можно отнести к категории деривативов.

Расчет

Процесс расчета сильно различается в зависимости от вида торговли на Форекс. Давайте рассмотрим процесс в каждом случае, чтобы отделить производные от непроизводных. Если расчет основан на обменном курсе валюты, торгуемой на другом рынке, то изучаемый рынок можно отнести к категории производных финансовых инструментов.

Спот

В случае торговли на рынке Форекс спот применяется расчет Т+2. Это означает, что расчет по всем транзакциям (обмен базовой валюты) осуществляется в течение двух рабочих дней с даты исполнения. Заметными исключениями из этого правила являются такие валютные пары, как USD/CAD, USD/TRY, USD/PHP, USD/RUB, USD/KZT и USD/PKR, расчет по которым осуществляется по T+1. Таким образом, краткосрочный расчетный период и фактический обмен базовых активов (даже несмотря на то, что форекс-брокер использует механизм пролонгации , чтобы избежать доставки активов) указывает на то, что спот-Форекс не является производным.

Фьючерсы

Валютные сделки, заключенные на фьючерсном рынке, рассчитываются по истечении 30 дней. Иногда также доступны контракты с еще более длительным периодом расчетов. Валюты также получают свой обменный курс на основе цен, котируемых на спотовом рынке. Как правило, будет небольшая разница в обменном курсе валюты на фьючерсном рынке по сравнению с ценами, указанными на спотовом рынке Форекс, поскольку разница процентных ставок учитывается в цене. Таким образом, более длительный период расчетов и механизм определения цены указывают на то, что валютные фьючерсы являются производным рынком.

Ванильные опционы

Валютные опционы обычно имеют более длительный расчетный цикл. Например, срок действия опционов NASDAQ FX истекает в третью пятницу месяца истечения. Обязательной поставки нет. Кроме того, расчеты по валютным опционным контрактам на всех биржах основаны на цене, торгуемой на спотовом рынке. В случае опционов NASDAQ FX для расчета контракта валютных опционов используется цена последней сделки на 12:00 EST (полдень). Таким образом, более длительный расчетный цикл и механизм определения цены указывают на то, что традиционные опционные контракты Форекс являются производными продуктами.

Бинарные опционы

Брокеры бинарных опционов предлагают ряд контрактов на бинарные опционы. Некоторые из них истекают в течение нескольких минут. Однако ни один из них не приводит к сдаче активов. Кроме того, расчет основан на цене, торгуемой на спотовом рынке Forex. Следовательно, отсутствие механизма доставки активов и определения цены (и расчетов) указывает на то, что бинарные опционы являются производными продуктами.

CFD

Существует много общего между валютными CFD и спотовой торговлей на рынке Форекс. Трейдер может использовать ту же платформу для построения графиков, получать те же котировки и т. д. Однако CFD — это просто контракты, которые позволяют трейдеру делать ставки на изменение цены актива. Это не приводит к доставке, как в случае спотового рынка Forex. Цена валюты на рынке CFD следует за ценой на спотовом рынке. Следовательно, отсутствие доставки активов и механизма определения цены (и расчетов) указывает на то, что CFD на валюту являются чисто производными продуктами.

Цена

Если цена торгового инструмента на определенном рынке зависит от цены на другом рынке, то изучаемый рынок можно отнести к производным.

Спот

На обменный курс валюты на спотовом рынке влияют несколько факторов, таких как уровень безработицы, инфляция, ВВП, PMI и другие. Однако обменный курс не является производным от каких-либо из этих данных. Данные оказывают только усиливающее или ослабляющее влияние на обменный курс. Например, рост безработицы сверх целевого уровня центрального банка окажет негативное влияние на обменный курс валюты. Вместо этого рост инфляции укрепит валюту, если ожидается, что центральный банк повысит процентные ставки, чтобы обуздать рост цен. Поскольку обменный курс валюты не определяется какими-либо конкретными данными, спотовый форекс не вписывается в категорию деривативов.

Фьючерсы

Обменный курс валюты на фьючерсном рынке выводится из цены, торгуемой на спотовом рынке. Обычно для одной и той же валюты цены, торгуемые на фьючерсном рынке, будут немного выше, чем цены, торгуемые на фьючерсном рынке. По мере приближения к дате расчетов ценовой разрыв между фьючерсным и спотовым рынком будет сокращаться. Ценовой разрыв, наблюдаемый в начале нового контракта, обусловлен премией за риск, которую добавляют участники рынка, чтобы обезопасить себя. Таким образом, расчет обменного курса указывает на то, что валютные фьючерсы являются деривативами.

Ванильные опционы

Изменения премии на традиционном рынке опционов отражают изменения обменного курса валюты на валютном рынке спот. Время, оставшееся до экспирации, и общее отношение к валюте также влияют на премию. Теоретически стоимость колл-опциона или пут-опциона рассчитывается с использованием модели ценообразования Блэка-Шоулза, в которой используются шесть переменных, а именно волатильность, тип опциона, базовая цена валюты или любого другого актива, время, цена исполнения и безрисковая цена. ставка. Поскольку премия рассчитывается исходя из базовой цены валюты на спотовом рынке, опционы, очевидно, являются деривативами.

Бинарные опционы

Подобно традиционным опционам, бинарные опционы также используют курсы обмена спотовой валюты для расчета по контракту по истечении срока действия. Стоимость контракта валютных бинарных опционов теоретически будет равна нулю или 100, исходя из соответствующей цены валюты, торгуемой на спотовом рынке. Таким образом, исходя из механизма идентификации валютного курса, бинарные опционы следует отнести к категории деривативов.

CFD

Подобно фьючерсам и опционам, CFD используют цены спотового рынка для исполнения и расчетов по сделкам. Поскольку цена CFD на валюту напрямую зависит от цен на спотовом рынке Forex, мы можем отнести CFD на Forex к производным инструментам.

Время торговли, размер ордера и объем

Рынки деривативов обычно используют стандартные контракты или устанавливают ограничения на размер и объем ордера. Мы классифицируем различные виды валютных рынков, основываясь на этом фундаментальном различии.

Спот

Валютой можно торговать круглосуточно и без выходных на спотовом рынке. Ограничений по времени торговли нет. Кроме того, форекс-брокеры не указывают стандартный размер ордера при спотовой торговле на рынке Форекс. Некоторые онлайн-брокеры позволяют трейдерам торговать позициями размером от 1 валютной единицы. Кроме того, форекс-брокеры не ограничивают трейдеров от размещения крупных ордеров. Если вообще есть какое-то ограничение, то оно может быть связано только с размером данного брокера и его поставщиков ликвидности. Таким образом, отсутствие ограничений по времени торговли, размеру лота и объему ордера указывает на то, что спотовая торговля на рынке Форекс не является производной.

Фьючерсы

Валютные фьючерсы торгуются в установленные часы. Хотя рынок деривативов, работающий всю ночь, действительно существует, он в значительной степени неликвиден, и розничные трейдеры не могут легко получить к нему доступ. В торговле валютными фьючерсами также существует стандартный размер лота. Кроме того, биржа указывает максимальный размер позиции для мелких и крупных (институциональных) трейдеров. В США Комиссия по торговле товарными фьючерсами определяет лимит позиции по фьючерсным и опционным контрактам. Штраф также назначен за нарушение ограничения по позиции. На основании этих ограничений мы можем классифицировать валютные фьючерсы как деривативы.

Ванильные опционы

Как и валютные фьючерсы, контракты на традиционные валютные опционы торгуются только в установленные часы. Существует также стандартный размер лота и лимиты позиций для мелких и крупных трейдеров, установленные регуляторами рынка. Таким образом, опционы на валюту тоже являются деривативами.

Бинарные опционы

Бинарными опционами можно торговать в любое время (некоторые брокеры разрешают ордера даже на выходные). Бинарные брокеры обычно устанавливают минимальные и максимальные уровни объема ордеров. Однако эти ограничения не установлены на камне, если только данный контракт бинарных опционов не торгуется на регулируемой бирже. Таким образом, невозможно классифицировать бинарные опционы как дериватив только на основании ограничений рынка по времени торговли, размеру ордера и объему.

CFD

Большинство валютных CFD торгуются в те же часы, что и спот Forex. Кроме того, как и в случае со спотовыми операциями на рынке Форекс, редко существует значимое ограничение по размеру и количеству ордеров. Многие брокеры CFD допускают дробный размер позиции и гибкие высокие ограничения на количество сделок, когда речь идет о валютных парах. Поэтому мы не можем сказать, что CFD являются производными контрактами, просто взглянув на этот параметр.

Торговый капитал

Денежная маржа, необходимая для открытия позиции, обычно стандартизирована на рынке деривативов. Мы будем классифицировать различные виды торговли на рынке Форекс на основе этого правила.

Спот

При спотовой торговле на рынке Форекс среднее кредитное плечо, предлагаемое онлайн-брокерами, превышает 1:100. Кроме того, не существует определенного правила относительно минимального капитала, необходимого для открытия сделки. Пока трейдер поддерживает минимальную сумму маржи, указанную форекс-брокером, позиция остается открытой. Брокеры Spot Forex обычно уменьшают кредитное плечо по выходным. Это делается на основе суждения конкретного брокера и для его собственной защиты — не существует стандартного общерыночного правила, регулирующего необходимый размер маржи. Такое отсутствие четких правил указывает на то, что спот-форекс не является производным инструментом.

Фьючерсы

На рынке валютных фьючерсов все трейдеры должны поддерживать стандартную минимальную маржу, установленную биржей. Дополнительная сумма, как того требует биржа, должна быть отложена для переноса позиции на следующий день. Разновидностей в правилах нет. Следовательно, правила маржи указывают, что валютные фьючерсы являются производными продуктами.

Ванильные опционы

Традиционные сделки с валютными опционами включают покупку или продажу опционов колл или пут. Чтобы купить опцион колл или пут, трейдер должен иметь сумму, равную размеру лота, умноженному на премию за цену исполнения. Аналогичным образом, чтобы продать опцион колл или пут (выписка опциона), трейдер должен иметь сумму, равную размеру лота, умноженному на премию за цену исполнения, плюс маржу риска (выписка опциона предполагает неограниченный риск). Все детали маржи стандартизированы биржей, что указывает на то, что традиционные валютные опционы являются производными.

Бинарные опционы

Брокер бинарных опционов определяет минимальные инвестиции, которые могут быть сделаны в контракте валютных опционов. Некоторые бинарные брокеры допускают дополнительные инвестиции (удвоение) после того, как контракт становится активным. Минимальные и максимальные дополнительные инвестиции, которые могут быть добавлены, также определяются бинарным брокером и не оставляются на усмотрение трейдера. Поэтому валютные бинарные опционы являются деривативами.

CFD

Как и в случае с валютными фьючерсами, брокер определяет маржу, необходимую для открытия контракта CFD. Условия маржи стандартизированы и определяются брокером. Следовательно, исходя из требований к капиталу, мы можем отнести CFD к производным инструментам.

Свопы

Ставка свопа (ночная процентная ставка или плата за перенос позиции) применяется для удержания позиции в валютной паре, чтобы компенсировать каждой стороне (трейдеру и маркет-мейкеру) отсутствие физической доставки наличных денег. Если нет обмена активами, не будет процентов за пролонгацию (заработанных или выплаченных), и такая торговля подпадает под действие деривативов. Мы будем применять правило для классификации различных видов торговли.

Спот

Когда длинная или короткая позиция по валютной паре остается открытой трейдером на ночь, форекс-брокер применяет к торговому счету комиссию за ролловер или своп. В зависимости от разницы процентных ставок между валютами трейдер может получать или платить комиссию за своп. Например, при открытии короткой позиции по паре EUR/USD трейдер будет получать проценты за овернайт за покупку доллара, а за продажу евро — проценты за овернайт. В конечном счете, разница в процентных ставках (и комиссия брокера) будет определять, будет ли своп положительным или отрицательным. Если трейдер не открывает специальный счет без свопа, эта комиссия взимается со всех валютных брокеров. Таким образом, мы не можем классифицировать спот Форекс как торговлю деривативами.

Фьючерсы

При торговле валютными фьючерсами комиссия за своп или пролонгацию не взимается. Таким образом, мы можем отнести валютные фьючерсы к производным инструментам.

Ванильные опционы

Как и валютные фьючерсы, традиционные валютные опционы не облагаются овернайт-платой. Поэтому традиционные опционы можно назвать торговлей деривативами.

Бинарные опционы

Бинарные опционы — это не что иное, как ставки на направление движения цены актива. Поскольку реального обмена активами не происходит, трейдеры бинарных опционов не несут комиссию за своп при торговле валютами. Поэтому мы можем отнести их к производным.

CFD

Валютные CFD не предполагают комиссию за своп, так как нет расчета или обмена активами. Есть брокеры, которые взимают процентную ставку за ночь. Однако он не стандартизирован. Кроме того, трейдер валютных CFD всегда может быть вынужден платить процентную комиссию за овернайт, но не будет получать никаких процентов за сохранение позиции открытой, как в случае спотового рынка Forex. Брокер будет хеджировать свои риски, используя различные стратегии, выступая в качестве контрагента по сделке. Таким образом, CFD можно отнести к производным инструментам.

На основании механизма расчетов, процесса определения обменного курса, времени торговли, размера ордера, объема, торговых издержек и свопов становится ясно, что спотовая торговля на рынке Форекс не является производной. Все другие формы торговли валютой, такие как фьючерсы, ванильные опционы, бинарные опционы и CFD, могут быть отнесены к категории деривативов. Согласно отчету Банка международных расчетов, в апреле 2016 года общий оборот рынка Forex составлял 5,1 трлн долларов в день, из которых на спот-торговлю приходилось 33% или 1,7 трлн долларов. Опционы и другие продукты составляли всего 5% от общего оборота. Таким образом, можно понять, что рынок форекс-деривативов (фьючерсы, опционы, бинарные опционы и контракты на разницу цен) невелик по сравнению со спотовым рынком форекс.

Определение производного FX | Law Insider

или «внебиржевой производный контракт» означает производный контракт, исполнение которого не происходит на регулируемом рынке в значении статьи 4(1)(14) Директивы 2004/39/ЕС или на третьем — страновой рынок, приравненный к регулируемому рынку в соответствии со статьей 2а настоящего Регламента;

означает товарные производные, как определено в статье 2(1)(30) Регламента (ЕС) № 600/2014;

означает Производный инструмент, (i) стоимость которого обычно уменьшается, и/или обязательства по платежу или поставке, по которому обычно увеличиваются, с положительными изменениями в Исходных данных и/или (ii) стоимость которого обычно увеличивается , и/или обязательства по оплате или доставке, в соответствии с которыми обычно уменьшаются, с негативными изменениями в Справочнике по производительности.

означает Производный инструмент, (i) стоимость которого обычно увеличивается, и/или обязательства по платежу или доставке, по которому обычно уменьшаются, при положительных изменениях в Справочнике по исполнению и/или (ii) стоимость которого обычно уменьшается , и/или платежные обязательства или обязательства по доставке, по которым обычно увеличиваются, с негативными изменениями в Справочнике по производительности.

означает любой договор о производных финансовых инструментах, заключенный или заключенный в любое время или вступивший в силу в любое время в настоящее время или в будущем, будь то в результате уступки, передачи или иным образом между какой-либо Стороной займа и любыми определенными производными инструментами. Провайдером, и который не был запрещен ни одним из Документов по займу, когда он был составлен или заключен.

означает любого Кредитора или любое Аффилированное лицо Кредитора, которое является стороной Срочного контракта на момент заключения Срочного контракта.

означает (i) любой своп, кэп, нижний предел, коллар, фьючерсный контракт, форвардный контракт, опцион и любой другой производный финансовый инструмент или контракт, основанный на любом товаре, ценной бумаге, инструменте, активе, ставке или индексе любого рода. или какой бы то ни было природы, материальной или нематериальной, включая электроэнергию (включая мощность и связанные с ней продукты вспомогательных услуг), природный газ, сырую нефть, уголь и другие товары, квоты на выбросы, кредиты на возобновляемую энергию, валюту, процентные ставки и индексы, и (ii) форвардные контракты на поставку электроэнергии (включая мощность и сопутствующие услуги), природного газа, сырой нефти, нефтяного кокса, лигнита, угля и других товаров, а также квоты на выбросы и возобновляемые источники энергии.

означает всю задолженность, финансовые обязательства, обязательства, условия и обязанности Заемщика или его Дочерних компаний по или в отношении любого Контракта на Специфицированные деривативы, будь то прямые или косвенные, абсолютные или условные, подлежащие или не подлежащие уплате, ликвидированные или неликвидированные, и независимо от того, подтверждено ли оно каким-либо письменным подтверждением.

в отношении Лица означает любой договор, инструмент или иное право на получение платежа или передачу денежных средств или других активов, которым такое Лицо или любое Аффилированное лицо такого Лица, действующее совместно с таким Лицом в связи с таким Инвестиции Лица в Облигации (кроме Проверенного Аффилированного лица) являются стороной (независимо от того, требует ли такое Лицо дальнейших действий или нет), стоимость и/или денежные потоки которой (или любая их существенная часть) существенно зависят от стоимости и /или исполнения Облигаций и/или кредитоспособности Эмитента и/или любого одного или нескольких Гарантов («Справочные данные»).

означает вещества, созданные Получателем, которые представляют собой немодифицированную функциональную субъединицу или продукт, выраженный Исходным материалом (например, субклоны немодифицированных клеточных линий, очищенные или фракционированные субпопуляции исходного материала, белки, экспрессированные ДНК/РНК, поставляемые Provider, или моноклональные антитела, секретируемые клеточной линией гибридомы).

означает (a) любые и все сделки процентного свопа, базисные свопы, кредитные деривативы, форвардные процентные сделки, товарные свопы, товарные опционы, форвардные товарные контракты, свопы или опционы на акции или фондовые индексы, облигации или цена облигации или облигация индексные свопы или опционы или форвардные сделки по облигациям или форвардные цены на облигации или форвардные операции по индексам облигаций, операции обратного выкупа, опционы на процентные ставки, форвардные валютные операции, сделки с шапкой, сделки с нижним пределом, сделки с колларом, операции валютного свопа, операции свопа по кросс-валютным курсам, валюта опционы, спот-контракты или любые другие аналогичные сделки или любое сочетание любого из вышеперечисленного (включая любые опционы на заключение любого из вышеперечисленного), независимо от того, регулируется ли какая-либо такая сделка каким-либо генеральным соглашением или регулируется им, и (b ) любые и все транзакции любого рода и соответствующие подтверждения, которые подпадают под действие условий или регулируются любой формой o f генеральное соглашение, опубликованное Международной ассоциацией свопов и деривативов, любое генеральное соглашение о международных валютных операциях или любое другое генеральное соглашение, включая любые такие обязательства или обязательства по любому такому генеральному соглашению.

Любой биржевой или внебиржевой (i) форвардный, фьючерсный, опционный, своп, кэп, коллар, нижний или валютный контракт или любое их сочетание, будь то физическая поставка или расчет наличными, относящийся к любому процентная ставка, индекс процентной ставки, валюта, курс обмена валюты, индекс обменного курса валюты, долговой инструмент, цена долга, индекс долга, депозитарный инструмент, депозитарная цена, депозитарный индекс, долевой инструмент, цена акций, индекс акций, товар, цена товара или товарный индекс, (ii) любая аналогичная сделка, контракт, инструмент, обязательство или ценная бумага, или (iii) любая сделка, контракт, инструмент, обязательство или ценная бумага, содержащие что-либо из вышеперечисленного.

означает любой инвестиционный инструмент, рыночная цена которого определяется колебаниями стоимости базового актива, индекса, валюты, фьючерсного контракта, включая фьючерсы, опционы и обеспеченные ипотечные обязательства.

, как определено в разделе 7. 6.

означает договор между двумя сторонами («Получающая сторона» и «Контрагент»), который предназначен для предоставления Получающей стороне экономических выгод и рисков, которые в значительной степени соответствуют владению Получающей стороной определенным количеством акций. в капитале Компании или ценных бумагах, конвертируемых в такие акции, указанные или упомянутые в таком договоре (количество, соответствующее таким экономическим выгодам и рискам, «Условные ценные бумаги»), независимо от того, требуется или разрешено ли выполнение обязательств по такому договору посредством передачи денежных средств, акций в капитале Компании или ценных бумаг, конвертируемых в такие акции, или другого имущества, независимо от какой-либо короткой позиции по тому же или любому другому Производному контракту. Во избежание сомнений, доли участия в опционах на индексы с широкой базой, фьючерсах на индексы с широкой базой и широкой публично торгуемой корзине акций, одобренных для торговли соответствующим государственным органом, не считаются Производными контрактами;

означает любой валютный, процентный или другой своп, лимит, коллар, гарантированный инвестиционный контракт или другое производное соглашение.

означает любое соглашение, контракт или сделку, которая представляет собой «своп» по смыслу раздела 1a(47) Закона о товарных биржах.

означает любые и все производные ценные бумаги (как определено в соответствии с Правилом 16a-1 Закона о биржах), стоимость которых увеличивается по мере увеличения стоимости любых Долевых ценных бумаг Компании, включая длинную конвертируемую ценную бумагу, длинный опцион колл и короткая позиция по опциону пут в каждом случае, независимо от того, (x) такая доля передает какие-либо права голоса в такой ценной бумаге, (y) такая доля должна быть или может быть погашена посредством поставки такой ценной бумаги или ( я) другие сделки хеджируют экономический эффект от такой доли.

означает в отношении Лица любой валютный контракт, соглашение о валютном свопе, фьючерсный контракт, опционный контракт или другое подобное соглашение, стороной или бенефициаром которого является такое Лицо.

означает любой товарный фьючерсный контракт, товарный своп, товарный опцион или другое подобное соглашение или договоренность, заключенные Компанией или любой из ее Ограниченных дочерних компаний, предназначенные для защиты Компании или любой из ее Ограниченных дочерних компаний от колебаний цен на товары. фактически произведены или использованы в ходе обычной деятельности Компании и ее Дочерних компаний с ограниченным доступом.

любого Лица означает все обязательства такого Лица в отношении любой сделки процентного свопа, базисного свопа, сделки форвардного курса, товарного свопа, товарного опциона, свопа на акции или индексы акций, опционов на акции или индексы акций, опционов на облигации, процентов курсовой опцион, валютная сделка, сделка с кэпом, сделка с минимальной ценой, сделка с колларом, сделка валютного свопа, сделка валютно-курсового свопа, валютный опцион или любая другая подобная сделка (включая любой опцион в отношении любой из вышеперечисленных сделок) или любое их сочетание вышеуказанных сделок.

означает каждое соглашение, лицензию, документ, документ, долю участия (долю участия или иное) и т.п., по которым одна или несколько сторон предоставляют или получают какие-либо права, права собственности или интересы в отношении любой Деятельности по разработке и коммерциализации продукта в отношении одного или нескольких Продуктов, указанных в нем, или для исключения участия третьих лиц или иного ограничения каких-либо прав, прав собственности или интереса в отношении любой Деятельности по разработке и коммерциализации продукта в отношении него, включая каждый контракт или соглашение с поставщиками (включая соглашения о поставке тканей человека) , производители, дистрибьюторы, клинические исследовательские организации, больницы, организации групповых закупок, оптовики, аптеки или любое другое Лицо, связанное с любой такой организацией.

означает гражданский иск в отношении прав местной корпорации или иностранной корпорации, которая уполномочена или ведет бизнес в этом штате.

означает любые производные ценные бумаги (как определено в соответствии с Правилом 16a-1 Закона о биржах), стоимость которых увеличивается по мере увеличения стоимости базового капитала, включая, помимо прочего, длинную конвертируемую ценную бумагу, длинный колл-опцион и короткая позиция опциона пут, в каждом случае, независимо от того, (x) такая доля передает какие-либо права голоса в такой ценной бумаге, (y) такая доля должна быть или может быть урегулирована путем поставки такой ценной бумаги или (z) сделки хеджируют экономический эффект такой доли.

означает в отношении любого Лица платежные обязательства по процентным свопам, валютным свопам и аналогичные обязательства, обязывающие такое Лицо осуществлять платежи периодически или при возникновении непредвиденных обстоятельств. Для целей настоящего Соглашения суммой обязательства по любому Обмену является сумма, определенная в отношении него на конец последнего финансового квартала такого Лица, исходя из предположения, что такой Обмен прекратился в в конце такого финансового квартала и при принятии такого решения, если какое-либо соглашение, касающееся такого Обмена, предусматривает взаимозачет сумм, подлежащих выплате таким Лицом и в его пользу, или если какое-либо такое соглашение предусматривает одновременную выплату сумм таким Лицом и ему, то в каждом таком случае сумма такого обязательства является чистой суммой, определенной таким образом.

No related posts.