Сальдо реальных денег называется: Расчет потока и сальдо реальных денег «ПРАКТИЧЕСКОЕ ПОСОБИЕ ПО ОБОСНОВАНИЮ ИНВЕСТИЦИЙ В СТРОИТЕЛЬСТВО ПРЕДПРИЯТИЙ, ЗДАНИЙ И СООРУЖЕНИЙ (К СП-11-101-95)» (утв. Минстроем РФ)

Расчет потока и сальдо реальных денег «ПРАКТИЧЕСКОЕ ПОСОБИЕ ПО ОБОСНОВАНИЮ ИНВЕСТИЦИЙ В СТРОИТЕЛЬСТВО ПРЕДПРИЯТИЙ, ЗДАНИЙ И СООРУЖЕНИЙ (К СП-11-101-95)» (утв. Минстроем РФ)

действует Редакция от 30.06.1995Подробная информация

Расчет потока и сальдо реальных денег

Цель расчета — выявление достаточности денежных средств для финансирования всех затрат, необходимых для обеспечения деятельности предприятия в соответствии с производственной программой, погашения в установленные сроки банковской ссуды и процентов за кредит, выплаты налоговых платежей и платы за пользование природными ресурсами в соответствии с действующими законодательством, осуществления расходов по дальнейшему развитию предприятия, а также определения тенденции изменений доходов и расходов по годам расчетного периода.

При осуществлении проекта выделяется три вида деятельности:

инвестиционная (1), операционная или производственная (2) и финансовая (3).

Показатели, характеризующие финансовую устойчивость проектирования

Таблица 2.10.5.

NN ппНаименование показателей и расчетные формулыКраткая характеристика и область применения показателей
123
1Коэффициент автономии (ka)Характеризует способность предприятия сохранять финансовую независимость от заемных источников средств и не оказаться в положении банкрота в случае затруднений со сбытом продукции или длительного технического перевооружения производства.
Считается нормальным ограничение ka < 0,5, что означает, что все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственными средствами.
Выполнение ограничения важно не только для самого предприятия, но и для его кредиторов. Высокий коэффициент автономии свидетельствует о гарантиях погашения предприятиями своих обязательств.
2Коэффициент задолженности (kз)Коэффициент kз дополняет коэффициент ka. Применяется для финансового анализа проектов в ситуациях, когда эффективность инвестиций в значительной мере зависит от конъюнктуры рынка и условий кредитования.
, kз<1Недостаток — невозможно установить эталонную (идеальную) пропорцию собственных и заемных средств. Обычно банками сумма занимаемых средств ограничивается 50% необходимых инвестиций. В ряде стран применяется пропорция заемного и собственного капитала 33:67 или 25:75 и даже выше [60].
3Коэффициент маневренности (kм)Показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме. Высокие значения положительно характеризуют финансовое состояние, однако каких-либо устоявшихся в практике нормальных значений показателя не существует. Иногда в специальной литературе в качестве оптимальной величины коэффициента рекомендуется 0,5.
4
Коэффициент обеспеченности товароматериальных запасов и затрат собственными источниками (koтм)
Характеризует обеспеченность предприятия собственными источниками формирования запасов и затрат. На основе обобщения хозяйственной практики установлено нормативное ограничение koтм = 0,6 — 0,8.
5Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (kocк)Показывает число оборотов собственного оборотного капитала в течение года. Скорость возврата собственного оборотного капитала зависит как от коммерческих, так и от технологических факторов. В зарубежных кампаниях машиностроительных отраслей промышленности собственный оборотный капитал совершает в среднем 4-6 оборотов в год, что обусловлено высоким уровней запасов на многих предприятиях, значительной длительностью производства технических сложных и дорогостоящих изделий.
6Коэффициент абсолютной ликвидности (kал)Отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного выполнения своих долговых обязательств. Считается нормальным ограничение kал = 0,8 — 1,0.
7Показатель покрытия долгосрочной задолженности (kдз)Характеризует возможность предприятия погашения задолженности по долгосрочным обязательствам, связанной с созданием предприятия.
Уровень коэффициента зависит от отрасли производства, длительности производственного цикла, структуры оборотных активов и других факторов. За рубежом считается приемлемой пропорция 1,5 — 3,0. Она возрастает по мере погашения долгосрочного долга.

Примечания: 1. Конкретный набор показателей, используемых для оценки финансового состояния предприятия — объекта инвестирования может варьироваться в зависимости от специфики отрасли, целей проекта и других факторов.

2. Дополнительно к рассмотренным в таблице коэффициентам могут быть использованы показатели, приведенные в [37, 65, 66].

3. Указанные в таблице численные значения коэффициентов заимствованы из зарубежной практики.

4. В таблице приняты следующие обозначения:

Ксоб, Косн, Кзаем, Кобор, Ксоб. обор, К — соответственно собственный (акционерный), заемный, основной, оборотный, собственный оборотный и совокупный капитал;

Bt — выручка от продаж (реализации продукции) в t-м году;

ТМ — среднегодовая стоимость товарно-материальных запасов.

В рамках каждого вида деятельности происходит приток Пi(t) и отток Oi(t) денежных средств. Обозначим разность между ними через Фi(t)=Пi(t)-Oi(t), где i = 1, 2, 3.

Потоком реальных денег Ф(t) называется разность между притоком и оттоком денежных средств от инвестиционной и операционной (производственной) деятельности в каждом периоде осуществления проекта (на каждом шаге расчета).

Ф(t) = [П1(t) — O1(t)] + [П2(t) — О2(t)].

Поток реальных денег Ф(t) является аналогом Rt — Зt или Эt.

Сальдо реальных денег b(t) называется разность между притоком и оттоком денежных средств от всех трех видов деятельности (также на каждом шаге расчета).

Основные составляющие потоков (и сальдо) реальных денег приведены в таблицах 10.7 — 10.10.

Составляется несколько различных расчетов потоков исходя из соответствующих сценариев реализации проекта. Они должны быть сформированы таким образом, чтобы сальдо накопленных реальных денег всегда принимало положительные значения.

Расчет потоков реальных денег проходит, как правило, в несколько итераций. Величина и время привлечения заемных средств определяются размерами и периодами появления дефицита реальных денег. То же относится к возврату займов, связанному с величиной накопленного сальдо реальных денег. Порядок и сроки привлечения средств и их возврата влияют на общий объем инвестиций и величины издержек, т.к. проценты по займам составляют финансовые издержки.

Учитывая сложность расчетов потоков целесообразно использовать компьютерные вычислительные системы. Краткое описание некоторых систем дано в [37].

При расчете потоков реальных денег следует иметь в виду принципиальное отличие понятий притоков и оттоков реальных денег от понятия доходов и расходов. Существуют определенные номинально-денежные расходы, такие как обесценение активов и амортизация основных средств, которые уменьшают чистый доход, но не влияют на потоки реальных денег, т. к. номинально-денежные расходы не предполагают операций по перечислению денежных сумм.

Все расходы вычитаются из доходов и влияют на сумму чистой прибыли, но не при всех расходах требуется реальный перевод денег. Такие расходы не влияют на поток реальных денег.

С другой стороны, не все денежные выплаты (влияющие на поток реальных денег) фиксируются как расходы. Например, покупка товарно-материальных запасов или имущества связана с оттоком реальных денег, но не является расходом.

Учет инфляции при подсчете Ф(t) и b(t) производится путем вычисления входящих в них элементов в прогнозных ценах.

Более подробно порядок расчета потоков и сальдо реальных денег изложен в [37, 60, 61].

Учитывая зарубежный опыт, прогноз потока реальных денег может составляться на год нормальной эксплуатации предприятия (работа на полную производственную мощность) и какую-либо другую дату в будущем, когда по каким-либо причинам (сокращение объемов производства и реализации продукции, рост издержек производства и др. ) предприятие может испытывать финансовые трудности. Сравнение этих двух балансовых таблиц позволит предусмотреть соответствующие «страховочные» фонды.

Расчет потока реальных денег служит основой для подготовки варианта предварительного финансового плана и расчета показателей коммерческой эффективности — простых и интегральных.

Сальдо реальных денег — определение термина

разность между притоком и оттоком денежных средств от всех видов деятельности на каждом шагу расчета.

Научные статьи на тему «Сальдо реальных денег»

Определение 2 Потоком реальных денег называется показатель, который используется для определения…
Определение 3 Сальдо – термин, который обозначает разницу между притоком денежных средств и их оттоками…
Принятие любого инвестиционного проекта включает в себя потребность положительного сальдо реальных денег. ..
В случае, если сальдо отрицательное, проект является недостаточно профинансированным и работает в убыток

Статья от экспертов

Creative Commons

Научный журнал

когда поступления больше платежей), или отрицательное (пассивное, когда платежи больше поступлений) сальдо
Если сальдо положительное (активное), то импорт золота растет и увеличиваются валютные резервы….
Тогда происходит усиление валютной спекуляции, что приводит к появлению разрушительного потока «горячих денег
Реальный валютный курс определяет соотношение, при котором происходит обмен товаров и услуг одного государства…
Замечание 1 Можно сказать, что посредством реального валютного курса можно измерять сравнительную

Статья от экспертов

Еще термины по предмету «Инновационный менеджмент»

Системы разработки решения «Выход»

решение, выраженное количественно или качественно, имеющее определенную степень адекватности и вероятность реализации, степень достижения запланированного результата.

Административный подход к менеджменту

подход, заключающийся в регламентации функций, нрав, обязанностей, нормативов качества, затрат, продолжительности, элементов системы менеджмента в нормативных актах (приказы, распоряжения, указания, стандарты, инструкции, положения).

Адресная специализация субъектов инновационного предпринимательства

использование значимых научных результатов путем создания дочерних научно-технических и инновационных фирм, а также инновационное обслуживание предприятий, которое может быть предметом межотраслевого использования.

  • Приток реальных денег
  • Сальдо
  • Миграционное сальдо
  • Сальдо миграции
  • Туристское сальдо
  • Сальдо дебетовое
  • Сальдо кредитовое
  • Развернутое сальдо
  • Внешнеторговое сальдо
  • Сальдо конверсии
  • Нейтральность денег
  • Стоимость денег
  • Бегство от денег
  • Обесценивание денег
  • Функции денег
  • Опцион «без денег»
  • Цена денег
  • Эмиссия денег
  • Бегство денег
  • Кругооборот денег

Смотреть больше терминов

Повышай знания с онлайн-тренажером от Автор24!

  1. Напиши термин
  2. Выбери определение из предложенных или загрузи свое
  3. Тренажер от Автор24 поможет тебе выучить термины с помощью удобных и приятных карточек

Возможность создать свои термины в разработке

Еще чуть-чуть и ты сможешь писать определения на платформе Автор24. Укажи почту и мы пришлем уведомление с обновлением ☺️

Включи камеру на своем телефоне и наведи на qr-код. Edu24_bot откроется на устройстве

Привет! Рады, что термин оказался полезен 🤩

Для копирования текста подпишись на Telegram bot. Удобный поиск по учебным материалам в твоем телефоне

Подписаться и скачать термин

Включи камеру на своем телефоне и наведи на qr-код. Edu24_bot откроется на устройстве

Привет! Рады, что термин оказался полезен 🤩

Подписчики нашего бота Edu24_bot получают определение прямо в телеграмм! Просто перейди по ссылке ниже

Скачать термин

Включи камеру на своем телефоне и наведи на qr-код. Edu24_bot откроется на устройстве

спрос на деньги

Главная
Программа
Домашнее задание
Заметки
Объявления
Ссылки

Экономика 301


Средний уровень макроэкономики

Зима 2000 г.

Последнее обновление: 2 февраля 2000 г.

Примечание : Эти примечания являются предварительными и неполными. и не гарантируется отсутствие ошибок. Пожалуйста, дайте мне знать, если вы найдете опечатки или другие ошибки.

До сих пор мы охватили (1) рынок труда и производство функция, в которой определяются реальная заработная плата, занятость и потенциальный объем производства, и (2) рынок товаров и услуг, где реальная процентная ставка и инвестиции и сбережения определенный. Теперь рассмотрим рынок финансовых активов (денег и «облигаций») ориентируясь на спрос и предложение денег в экономике. Это даст нам представление в другие факторы, влияющие на процентные ставки, особенно те, которые были созданы ФРС, а также на окончательные детерминанты инфляции.

  • Средство обмена — бартер неэффективен.
  • Расчетная единица — деньги являются основной единицей измерения экономической стоимости.
  • Средство сбережения — деньги можно использовать для сохранения богатства.
  • Низкая доходность (процентная ставка) — деньги не приносят процентов
  • Низкий риск — деньги являются «безопасным» активом во времена низкой инфляции
  • Высокая ликвидность — деньги являются наиболее ликвидным активом (деньги принимаются сразу за почти все сделки)

Определения денежных агрегатов

Символ Включенные активы Миллиарды долларов (1996)
С Валюта 358,9 $
М1 Валюта, депозиты до востребования, дорожные чеки, чековые депозиты. 1095,3 $
М2 Валюта, М1, репо овернайт, евродоллары, депозит денежного рынка счета, взаимные фонды денежного рынка, сберегательные и мелкие срочные вклады. 3761,1 $

В этом классе, когда мы говорим о номинальной денежной массе, мы обычно относится к денежному агрегату М1. В дальнейшем символ « M » будет обозначим М1.

Федеральный резервный банк (ФРС)

Федеральный резервный банк (ФРС) в конечном счете контролирует предложение денег в экономике. (Как это происходит и как работает банковская система, подробно рассказано в лекциях о ФРС). денежно-кредитной политики.) ФРС является центральным банком США и квазичастной организация (технически принадлежащая частным банкам), созданная в соответствии с Законом о Федеральной резервной системе в 1913 году. В стране действует двенадцать региональных Федеральных резервных банков, и руководство система находится в ведении Совета управляющих Федеральной резервной системы (Federal Резервный совет). Совет состоит из семи управляющих, назначаемых Президентом в шахматном порядке сроком на четырнадцать лет. Президент назначает одного члена Совета председателем — в настоящее время Аллен Гринспен — сроком на четыре года. Важно помнить, что ФРС действует независимо от федерального правительства. Конгресс и президент делают не иметь прямого контроля над операциями ФРС.

Как ФРС контролирует денежную массу

ФРС в первую очередь контролирует предложение денег (М1) в экономике через то, что называется операции на открытом рынке . Эти покупка и продажа государственных облигаций ФРС. ФРС управляет типографиями для создания валюты. ФРС также владеет значительной частью акций правительства США. облигации. Когда ФРС хочет увеличить предложение денег, осуществляет покупку государственных облигаций на открытом рынке . То есть ФРС покупает (путем печатания денег) находящиеся в обращении государственные облигации от населения или новые государственные облигации из казначейства (для финансирования текущего дефицита). Эта операция вводит новые денежные средства в Экономика. И наоборот, , когда ФРС хочет количество денег в экономике он осуществляет продажу на открытом рынке государственных облигаций . Здесь ФРС продает часть своих государственных облигаций населению в обмен на наличные. Эта операция выводит наличные деньги из экономики.

Теория портфеля рассказывает нам, как люди распределяют свое богатство между несколькими финансовые активы (например, акции, облигации, недвижимость, деньги). В целом индивидуальное спрос на активы основан на сравнении выгод от затрат на владение различными видами активов. Эти затраты и выгоды являются функциями следующих характеристик активов:

  • Ожидаемый доход — ожидаемая прибыль (или убыток) от владение активом в течение определенного инвестиционного горизонта
  • Риск — степень неопределенности в отношении актива возврат
  • Ликвидность — легкость и быстрота, с которой актив можно обменять

Индивидуальный спрос на деньги основывается на затратах и ​​выгодах владения деньги. Деньги как актив имеют очень низкий ожидаемый доход (по ним не выплачиваются проценты), очень безопасный (государство гарантирует его номинальную стоимость) и является наиболее ликвидным активом.

Упрощение предположений

Поскольку общая проблема распределения активов включает множество различных видов активов с различные характеристики риска и доходности, мы упрощаем это решение, предполагая, что существует являются лишь двумя видами финансовых активов в экономике.

  • Денежные активы — низкая доходность, высокая ликвидность и низкая риск. i m = номинальная процентная ставка по денежным активам (очень низкая).
  • Неденежные активы (облигации) — более высокая доходность, чем на денежные активы и меньше ликвидности. Мы предполагаем, что риск, связанный с инвестированием в облигации не слишком высоки (подумайте о государственных облигациях как об общем неденежном активе). Пусть я обозначают номинальную процентную ставку по неденежным активам. Заметим, что по предположению i > я м . Также напомним, что i = r +p e , где r обозначает реальную доходность неденежных средств. активы, а p e обозначает ожидаемую инфляцию.

Наша модель спроса на номинальные денежные остатки принимает следующий вид

M d = PL d (Y, i)

где

  • M d = спрос на номинальные денежные остатки (спрос на М1)
  • L d = спрос на функцию ликвидности
  • P = совокупный уровень цен (ИПЦ или дефлятор ВВП)
  • Y = реальный доход (реальный ВВП)
  • i = номинальная процентная ставка по неденежным активам
Обсуждение
  • Номинальный спрос на деньги пропорционален уровню цен. Например, если цены вырастут на 10%, тогда физическим лицам нужно на 10% больше денег для транзакций.
  • По мере увеличения Y желаемое потребление увеличивается, и поэтому людям нужно больше деньги за увеличившееся количество желаемых транзакций. Это спрос на ликвидность для деньги.
  • Поскольку номинальная процентная ставка по неденежным активам (облигациям), i , увеличивает Альтернативная стоимость хранения денег увеличивается, поэтому спрос на номинальные денежные остатки уменьшается.
  • С i = r + p e , мы можем разложить влияние увеличения i на увеличение реальной процентной ставки (удерживая ожидаемую инфляцию фиксированной) и ожидаемый рост инфляции (удерживая реальную фиксированная процентная ставка).

Спрос на реальные остатки

Поскольку спрос на номинальные остатки пропорционален совокупному уровню цен, мы можно разделить обе части уравнения номинального спроса на деньги на Р . Это дает функция спроса на ликвидность или спрос на реальные остатки функция :

МД = М д / Р = л д ( г , я )

Левая часть приведенного выше уравнения представляет собой спрос на номинальные остатки, деленный на совокупный уровень цен или спрос на реальные остатки (реальная покупательная способность деньги). Правая часть представляет собой функцию спроса на ликвидность. Спрос на реальные остатки декомпозируется на транзакционный спрос на деньги (захваченный Y ) и портфельный спрос на деньги (улавливается i ).

График функции спроса на реальные деньги показан ниже:

Всякий раз, когда доход или ожидаемая инфляция изменяются, кривые реального спроса на деньги сдвигаются. Для например, если Y увеличивается, функция спроса на реальные деньги сдвигается вверх и вправо; если ожидаемая инфляция увеличивается, функция реального спроса на деньги смещается вниз и влево.

Реальный спрос на деньги и реальная денежная масса как функции реальной процентной ставки проиллюстрировано на приведенном выше графике. Реальный спрос на деньги представлен в виде графика с фиксированным реальным доходом и ожидаемая инфляция. Реальная денежная масса равна номинальной сумме M 1, обозначается M 0 , деленное на фиксированный совокупный уровень цен, P 0 . Предполагается, что ФРС не изменяет денежную массу на основе реальной стоимости процентная ставка. Следовательно, функция реальной денежной массы представляет собой вертикальную линию на графике. с реальной процентной ставкой по вертикальной оси и реальными остатками денег по горизонтальной ось.

Обратите внимание, что реальный спрос на деньги и реальная денежная масса пересекаются при реальной процентной ставке р 0 . Это реальная стоимость процент, который уравнивает спрос на деньги с предложением денег и устанавливает равновесие в рынок денег. Когда денежный рынок находится в равновесии, экономические силы отсутствуют. воздействие на экономику с целью изменения реальной процентной ставки.

Если бы реальная процентная ставка была r 1 то спрос на реальные остатки будет больше, чем фиксированное предложение реальных остатков (как показано выше). В этом В этом случае мы говорим, что на денежном рынке имеется избыточное предложение денег. Практически, что это означает, что люди держат больше денег, чем им хотелось бы, учитывая высокий реальный процентная ставка. Соответственно, люди будут пытаться сбалансировать свои портфели; то есть они попытаются избавиться от денег, купив облигации (наш общий неденежный актив). В процессе поэтому спрос на облигации увеличивается, и поэтому цена облигаций увеличивается. Поскольку цены на облигации обратно пропорциональны процентной ставке по облигациям, увеличение цены на облигации снижает реальная доходность облигаций (при фиксированной ожидаемой инфляции). Следовательно, избыточное предложение денег в r 1  (неравновесие на денежном рынке) ведет к экономическим силам, которые снижают реальную процентную ставку. Эти силы перестают действовать когда реальный процент падает до r 0 , где спрос на реальный остатки равны запасу реальных остатков.

Увеличение номинальной денежной массы (М)

Предположим, что денежный рынок изначально находится в равновесии при r = 6%, как показано на рис. график выше.. Предположим, что ФРС увеличивает номинальную денежную массу на открытом рынке покупка государственных облигаций. Это увеличивает денежную массу с М 0 к М 1 . Удерживая фиксированный уровень цен, это увеличивает предложение реальные остатки от M 0 / P 0 до M 1 / P 0 . Если реальная процентная ставка останется на уровне 6%, то предложение реальных остатков будет больше. чем спрос на реальные остатки: будет избыточное предложение денег в деньгах рынок. Следовательно, люди будут пытаться избавиться от лишних денег, покупая облигации. что оказывает понижательное давление на реальную процентную ставку (удерживая ожидаемую инфляцию фиксированной). Как r падает, мы движемся по кривой спроса на ликвидность к новому равновесию при г = 5%.

Повышение совокупного уровня цен (P)

Рассмотрим денежный рынок, изначально находящийся в равновесии при r = 6%, как показано на графике ниже. Теперь предположим, что совокупный уровень цен увеличился с P 0 до Р 1 . Удерживая фиксированную номинальную денежную массу, это уменьшает предложение реальных остатков с М 0 / Р 0 до M 0 / P 1 . Если реальная процентная ставка останется на уровне 6%, предложение реального остатки будут меньше, чем спрос на реальные остатки: возникнет избыточный спрос для денег. Избыточный спрос на деньги побудит людей продавать облигации (спрос на облигации падают), поэтому реальная процентная ставка по облигациям будет расти. По мере роста r мы движемся вверх вдоль кривой спроса на ликвидность к новому равновесию на уровне r = 7%.

Рассмотрим денежный рынок в равновесии при r = 6%, как показано выше. Предположим, что текущий доход ( Y ), который совпадает с текущим выпуском (ВВП). Увеличивается с Д 0 до Y 1 . Это увеличивает транзакционный спрос на деньги, так как реальный кривая спроса на деньги сдвинется вверх и вправо. Если реальная процентная ставка останется на уровне 6% будет избыточный спрос на деньги, который оказывает повышательное давление на реальную процентную ставку. Как r увеличивается, мы движемся по кривой спроса на деньги вверх к новому равновесию при г = 8%.

Современная денежная теория:

Современная денежная теория: Современная валюта Теория:

Кейнс утверждал, что есть три причины держать деньги:

1. Мотив сделки

2. Мотив предосторожности

3. Спекулятивный мотив — наличие денег как актива богатства

Идея спекулятивного мотива заключается в том, что люди будут переходить их богатство между ликвидными и неликвидными активами, т. е.
между деньгами и облигациями или акциями при изменении процентной ставки.

По этой причине Кейнс назвал спрос на денежную ликвидность предпочтительным.

Функция предпочтения ликвидности говорит, что спрос на деньги зависит как на уровне реального ВВП, так и на
процентная ставка. Мы запишем это как линейную функцию, и мы будем выразим деньги как реальные остатки, то есть будем смотреть
при покупательной способности требуемой суммы денег. Итак, реальные остатки являются M 1 /P.

[M 1 /P] D = спрос на остатки реальных денег

= L(r,Y) = f*r — g*Y f>0, 0

На диаграмме с процентной ставкой по вертикальной оси и реальными деньгами балансы по горизонтали, спрос на деньги,
или предпочтение ликвидности, функция представляет собой наклонную вниз кривую.

Каждое новое значение Y будет генерировать новую строку предпочтения ликвидности.







Основные поведенческие предположения о спросе на деньги таковы: отдельные держатели богатства хотят избежать капитальных потерь, и чтобы все прибыли а потери в простой модели зависят от ожидаемых процентных ставок. Если ставки падают, рыночная стоимость активов, таких как облигации, будет расти, и если ставки вырастут, рыночная стоимость таких активов, как облигации, упадет.

Для удобства пока будем считать, что единственная процентная активами в экономике являются облигации. Таким образом, в простом случае, который мы обсуждаем, владельцы индивидуальных богатств могут иметь реальные денежные остатки, которые не несут проценты и облигации, которые приносят проценты. [На самом деле, конечно, есть являются активами, приносящими доход; срочные вклады, облигации, акции и т. д.]

Если реальные процентные ставки в экономике падают, отдельные держатели облигаций захотят иметь больше реальных денежных остатков и меньше облигаций; они захотят продать свои облигации, получить прирост капитала, а затем держать деньги. Падение интереса процентные ставки означают, что деньги дешевле хранить, т. е. у них меньше возможностей расходы.

Если процентные ставки в экономике вырастут, отдельные держатели облигаций хотят покупать облигации, которые дешевеют, и держат меньше реальных денег балансы; альтернативная стоимость хранения денег возросла.

В более сложной модели со многими типами активов, приносящих доход, люди будут корректировать портфель активов, а не только решение о деньгах и облигациях. Если структура процентной ставки изменится, люди могут перемещать свое состояние с акций на облигации и на взаимные средства на сберегательные счета к реальным остаткам.

По его мнению, кейнсианская теория должна решать интересующую проблему определение скорости. В классических моделях, подобных модели Фишера, процентная ставка определяется на рынке заемных средств, т. е. на пересечении инвестиционной и сберегательной функций. Но, как мы видели ранее, Кейнс утверждал, что сбережения не зависят от процентной ставки. Итак, он утверждал что пересечение спроса и предложения денег определяет процентная ставка.




Таким образом, в кейнсианской модели изменение либо номинальной денежной массы, (M 1 ) или уровень цен (P)
приведет к изменению процентной ставки.

Кроме того, изменение M 1 приведет к изменению скорости проценты, что затем повлияет на совокупные расходы
вызывая уровень инвестиций, или уровень автономного потребления изменить.

 Мы можем показать это, изучив монетарность. Мы будем использовать деньги график рынка, а
график автономных расходов в зависимости от процентной ставки, и график совокупных расходов.



  Денежно-кредитная политика: Когда денежная масса увеличивается, M 1 поднявшись до M’ 1 , процентная ставка упадет (от точки E до точки F на левой диаграмме).
Это приведет к увеличению автономных расходов (от точки E до точки F на правой диаграмме. ) Это приведет к росту AE, а затем и реального ВВП. подниматься, через 9Процесс умножения 0010 (от точки E до точки F на нижней диаграмме). [Для практики нарисуйте результаты на диаграмме AD-SAS. Как будет увеличение АЭ
выше влияет на AD?]

Таким образом, изменения в денежной массе повлияют на реальный выпуск через изменения в процентной ставке.

Экономисты спорят об относительной силе изменений различных параметров. Насколько эластична функция предпочтения ликвидности и
функция совокупных расходов по отношению к процентной ставке?

Монетарист: функция предпочтения ликвидности относительно неэластична, а функция совокупных расходов относительно эластична,
в отношении процентной ставки. Короткий пробег AS крутой, но не вертикальный.

Кейнсианство: Функция предпочтения ликвидности относительно эластична, функция совокупных расходов относительно неэластична по
к процентной ставке. Короткий пробег AS не очень крутой.

Точка зрения рациональных ожиданий: люди собирают лучшее из доступного информацию и действовать в соответствии с ней рационально. Заработная плата и цены являются гибкими и быстро настроиться. Поэтому классическая модель имеет смысл. Мы будем только получить вынужденную безработицу, если люди неправильно прочитают доступную информацию (делать ошибки) или если они не понимают, что происходит. Фискальный и денежно-кредитная политика будет неэффективной, поскольку участники экономики будут предвидеть каков будет политический ответ на любое изменение, и нейтрализует это. ВВП всегда будет находиться на своем потенциальном или естественном уровне, т.е. кривая вертикальная. Мы должны полагаться на последовательные, долгосрочные правила политики управлять экономикой и предоставлять людям достоверную информацию о Что ожидать.

КЕЙНЕЗИАНЦЫ И МОНЕТАРИСТЫ

1. Кейнсианцы больше верят в фискальную политику, а монетаристы больше верят в денежно-кредитную политику.

2. Лаги денежно-кредитной политики короче, чем налогово-бюджетной политики, но денежно-кредитной политике обычно требуется больше времени, чтобы воздействовать на экономику. Изменения в G и Tx работают быстро на экономику, как только они сделаны. Фридман говорит лаги денежно-кредитной политики составляют от 2 до 6 месяцев. Фискальная политика может занять много времени, поскольку Конгресс должен действовать по этому поводу. Автоматические стабилизаторы — фискальная политика инструменты, которые вступают в силу по мере необходимости, без участия Конгресса или Президента. действие.

3. Кейнсианцы считают, что ФРС должен контролировать процентную ставку. Монетаристы считают, что ФРС должна поддерживать стабильный рост денежной массы, если не постоянная, скорость.

ПРОБЛЕМА: Если спрос на деньги изменяется автономно, то r и M 1
оба вырастут, если денежная масса имеет восходящий наклон. В таком случае, FED не может контролировать одновременно r и M 1 . Если спрос на деньги скачет хаотично, контролировать поступление денег практически невозможно. М 1 необходимо отрегулировать для компенсации колебаний r, вызванных скачками спроса на деньги. Федеральная резервная система всегда должна учитывать, что более высокий r может ослабить инвестиции и потребление, но падение инвестиций расходы могут иметь серьезные долгосрочные последствия. Рост экономики будет медленно, если инвестиции остаются подавленными.

4. Кейнсианцы считают, что краткосрочная кривая совокупного предложения относительно упругий [плоский]. Монетаристы считают, что краткосрочная кривая совокупного предложения является относительно неэластичным [крутым].

5. Кейнсианцы считают, что дискреционная стабилизационная фискальные и денежные, желательны. Они не убеждены, что экономика будет хорошо работать сам по себе. Монетаристы считают, что задержки и неопределенности сделать любую форму дискреционной стабилизационной политики очень трудной, если не контрпродуктивно.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *