Задачи с решением по финансам предприятия – Задачи с решениями по дисциплине Финансы предприятий

Решение задач по финансам | Решатель

Наверное, абсолютное большинство студентов экономических (и не только) специальностей интересуют вопросы, связанные с деньгами: пути их заработка, эффективного вложения и т.д. Поэтому дисциплина «Финансы» может представлять существенный интерес. Но необходимо понимать, что финансы и деньги – это не одно и то же, хотя зачастую и употребляются в повседневной жизни как абсолютные синонимы.
 
Финансы подразумевают совокупность экономических отношений, возникающих в обществе в процессе распределения или перераспределения национального дохода, ВВП или национального богатства (подробнее). Строго говоря, финансовые отношения могут иметь место и при отсутствии участия денег в конкретной операции; например, при размещении ценных бумаг или обмене одних финансовых активов на другие. Но даже когда деньги непосредственно участвуют в хозяйственной операции, финансы всегда охватывают более широкий пласт отношений, и не могут рассматриваться изолировано от их сущности и действующих субъектов (в то время, как деньги мы можем рассматривать отдельно от вышеперечисленного, например, определяя их роль как универсального средства обмена).

 

Разделы задач по финансам

При решении задач по финансам можно выделить следующие основные разделы.

  • Сущность финансов и бюджетный процесс. В данном разделе рассматриваются роль, значение финансов, их функции, а также бюджетная классификация и принципы бюджетной системы, т.к. финансы обычно тесно связаны с перераспределительными процессами, проводимыми государством.
  • Государственный кредит, внебюджетные фонды и фонды личного и имущественного страхования. Данный раздел посвящен понятию государственного кредита и формированию государственного и муниципального долга, их негативному воздействию на экономику страны. Рассматриваются существующие внебюджетные фонды страны, формирование фондов имущественного и личного страхования.
  • Финансы различных экономических субъектов и международные финансы. Тут анализируются особенности финансовых отношений в деятельности коммерческих и некоммерческих организаций, некоторые особенности налогообложения физических и юридических лиц. Международные финансы охватывают сущность международных расчетов, валютное регулирование и контроль, а также платежный баланс и его элементы.

Задачи по финансам характеризуются высокими требованиями по расчетам, анализу, и включают в себя знания основных юридических аспектов рассматриваемых вопросов.
 

Методика решения задач по финансам

При решении задач по финансам мы используем следующую методику:

  1. Определяем раздел финансов, который анализируется в поставленной задаче.
  2. Определяем характер экономических отношений и субъектов, принимающих участие в данных отношениях (в том числе, государство).
  3. Определяем этапы, порядок и направление движение денег и иных финансовых активов.
  4. Осуществляем непосредственно расчеты, проводим анализ и формируем предложения по оптимизации деятельности.
  5. Проводим проверку полученных результатов в аналитическом (правильность финансовых вычислений) и логическом (корректность анализа данных экономических отношений, их соответствие сформулированной проблеме) контекстах.

Изучение международных финансов рекомендуется осуществлять отдельно, т.к. и характер экономических отношений, и нормативная база разных стран имеют свои существенные особенности.
 

Литература

При достаточно большом разнообразии литературных источников по финансам, их объект и предмет изучения достаточно близок. В качестве примера учебного пособия можем привести учебник Милякова Н. В. «Финансы».
 
 

Решение задач на заказ

У нас Вы имеете возможность заказать решение практических, теоретических и экзаменационных заданий по финансам (в том числе онлайн). 
Успехов в изучении данной дисциплины и оптимизации Ваших финансовых потоков!

reshatel.org

Расчет показателей по финансовому менеджменту (решение задач)

Расчет показателей по финансовому менеджменту (решение задач)

За отчетный период:

1. Расходы = Себестоимость проданных товаров + коммерческие, управленческие и др. расходы.

Расходы = 2090+703=279;

За предыдущий период:

Расходы = 1630+460=2090;

2. Прибыль до уплаты % и налога = выручка – расходы;

За отчетный период:

Прибыль до уплаты % и налога = 3502-2793=709;

За предыдущий период:

Прибыль до уплаты % и налога = 2604-2090=514;

3. Оборачиваемость запасов = себестоимость реализации / средние запасы;

Средние запасы = (Запасы на начало года + Запасы на конец года) / 2 = =(590+641)/2 = 615,5

Оборачиваемость запасов = 2090/615,5=3,40. Эта оборачиваемость считается высокой по сравнению со среднеотраслевой в 2,7. Высокая оборачиваемость характеризует жесткую политику менеджмента по управлению запасами. 4. Оборачиваемость дебиторов в днях. Данный показатель показывает сколько дней наши продажи фигурируют в счетах дебиторов.

1) Среднедневные продажи = чистая выручка (в кредит)/365 = 3502/365 = =9,595.
2) Оборачиваемость дебиторов в днях = среднедневная дебиторская задолженность / среднедневные продажи = ((79+84)/2)/9,595=10 (дней).

Чтобы оценить уровень этого показателя, необходимо оборачиваемость дебиторов рассматривать в динамике. Вычислим рассматриваемый показатель на начало и конец года.

Среднедневные продажи на начало года = 2604/365=7,134.

Оборачиваемость дебиторов на начало года = 84/7,134=11,78=12 (дней).

Среднедневные продажи на конец года = 3502/365=9,594.

Оборачиваемость дебиторов на конец года = 79/9,594=8,23=8 (дней).

За отчетный год произошло увеличение в сборе денег с дебиторов, количество дней уменьшилось с 12 до 8. Поэтому не ожидается недостатка наличности у фирмы, менеджер осуществлял разумную политику относительно работы отдела, занимающегося кредитованием покупателя и сбором денег с дебиторов.

5. Коэффициент текущей ликвидности.

Коэффициент текущей ликвидности (уточненный вариант)= (строка 290 баланса – å строк 220, 244, 252 баланса) / å строк 610, 620, 630, 660 баланса

Начало года:

КТЛ=(800-(10+0+0))/(81+155+0+0)=790/236=3,35.

Конец года:

КТЛ=(943-(12+0+0)/ (169+277+0+0)=831/ 446=1,86

Рекомендуемый КТЛ=2.

Коэффициент уменьшился к концу года, однако он выше среднеотраслевой величины 1,8.

6. Чистый оборотный капитал

Начало года

Чистый оборотный капитал = оборотные активы - краткосрочные обязательства =800 -257 = 543;

Конец года

Чистый оборотный капитал = 943 – 471 = 472;

7. Инвестированный капитал

Начало года

Инвестированный капитал = чистый оборотный капитал + внеоборотные активы = 543 + 1137 = 1680.

Конец года

Инвестированный капитал = 472 + 1304 = 1776.

8. Активы

Начало года

Активы = Инвестированный капитал + Краткосрочные обязательства = 1680+257=1937.

Конец года

Активы =1776+471=2247.

9. Коэффициент оборачиваемости активов =Строка 010 формы №2 / (0,5 * å строк 300 н.г., 300 к.г. баланса)

За отчетный период:

Коэффициент оборачиваемости активов=3502/(0,5*(1937+2247))=1,67.

За предыдущий период:

Коэффициент оборачиваемости активов=2604/(0,5*(1937+2247))=1,24.

10. Оборачиваемость (в днях) всех оборотных активов за период (год)= (0,5 * (å строк 290 н.г., 290 к.г. баланса)* 360) / строка 010 формы №2

За отчетный период:

Оборачиваемость (в днях) всех оборотных активов за период (год)= (0,5*(800+943)*360)/3502=89,59.

За предыдущий период:

Оборачиваемость (в днях) всех оборотных активов за период (год)= (0,5*(800+943)*360/2604=120,48.

11. Рентабельность общих активов, ROA=(Чистая прибыль + расходы по проценту) / Средние активы.

За отчетный период:

ROA=(60+2)/((1937+2247)/2)=0,030, или 3%

Величина 3% нашей фирмы ниже средней по отрасли 4,9%

За предыдущий период:

ROA=(50+6)/(( 1937+2247)/2)=0,027, или 2,7%.

Величина 2,7% нашей фирмы ниже средней по отрасли 4,9%

Этот коэффициент оценивает меру успеха фирмы при использовании ее всех своих активов для получения прибыли.

 

www.goodstudents.ru

Контрольные вопросы по финансовому менеджменту с ответами. Примеры решений задач по финансам и финансовому менеджменту

Контрольные вопросы по финансовому менеджменту с ответами. Примеры решений задач по финансам и финансовому менеджменту

1. Для каких целей анализируется мультипликатор собственного капитала?

Эффективная деятельность менеджмента характеризуется относительно высокой рентабельностью инвестиций и создает условия для получения акционерами хороших прибылей на акции. Однако даже те, кто управляет не столь продуктивно, могут увеличивать чистую прибыль за счет наращивания заемных средств. Финансовый риск от этих заемных средств можно оценить мультипликатором акционерного капитала.

ROE =

Чистая прибыль

Акционерный капитал

Расширим формулу так, как это сделала фирма “Du Pont”:

ROE =

Чистая прибыль

´

Активы

, или

Активы

Акционерный капитал

=

Рентабельность активов

´

Долг + Акционерный капитал

, или

Акционерный капитал

=

Рентабельность активов ´ (1 + Долг / Собственность)

где (1 + Долг / Собственность) носит название мультипликатора акционерного капитала.

Для ранее рассматриваемой фирмы в 19х7 году:

RROE =

48

´ 100 % = 13,5 % или

356

RROE =

48

´ (1 + 431 / 356) = 6,1 % ´ 2,21 = 13,5 % .

787

Если бы фирма привлекала только акционерный капитал, то рентабельность собственного капитала (ROE) и рентабельность активов (ROA) были бы одинаковыми и составили по 6,1 %.

2. Какие инструменты управления структурой капитала Вы знаете? Приведите примеры.

Первым инструментом управления структурой капитала является метод «EBIT–EPS». Он помогает оценить альтернативы финансирования проектов, учитывая EPS в зависимости от уровня EBIT. Основной целью такого анализа является нахождение точек равновесия, в которых EPS будет иметь одно и то же значение, независимо от выбранной схемы финансирования.

Точка равновесия вычисляется из следующего равенства:

(EBIT – I)(1 – T)- Dp

=

(EBIT – I)(1 – T) – Dp

n1

n2

где n1 – число акций в обращении после принятия плана финансирования 1; n2 – число акций в обращении после принятия плана финансирования 2.

Пример задачи по финансовому менеджменту с решением.

Фирма в качестве источника долгосрочного финансирования имеет акционерный капитал 5 000 тыс. ден. ед. Она собирается приобрести специальное оборудование, которое требует дополнительного финансирования в 2 000 тыс. ден. ед. Рассматриваются три альтернативы:

1) дополнительная эмиссия простых акций 40 000 шт. по 50 ден. ед. каждая;

2) облигационный заем с купонным доходом 10 % годовых;

3) привилегированные акции под дивидендный доход 8 %.

Текущая величина EBIT составляет 800 тыс. ден. ед. Налог на прибыль Т=50%. В настоящее время в обращении находятся 100 000 простых акций. Планируемая величина EBIT=1 000 тыс. ден. ед.

Показатели

(1)

(2)

(3)

EBIT

1 000

1 000

1 000

Расходы по проценту, I

-

200

-

Прибыль до уплаты налога

1 000

800

1000

Налог на прибыль, Т

500

400

500

Прибыль после уплаты налога

500

400

500

Дивиденды по привилегированным акциям

-

-

160

Чистая прибыль простых акционеров

500

400

340

Количество простых акций

140 000

100 000

100 000

EPS, ден. ед. на акцию

3,57

4,0

3,4

(1) и (2):

(EBIT1 – 0)(1 – 0,5) – 0

=

(EBIT1 – 200)(1 – 0,5) – 0

140 000

100 000

EBIT1 = 700 тыс. ден.ед.

Рассматриваем 1-ю и 3-ю альтернативы.

(1) и (3):

(EBIT2 – 0)(1 – 0,5) – 0

=

(EBIT2 –0)(1 – 0,5) – 160

140 000

100 000

EBIT2 = 1120 тыс. ден. ед.

Выводы:

При любом уровне EBIT долговые обязательства лучше, чем привилегированные акции, из-за более высокого EPS.

При уровне EBIT выше 700 тыс. ден. ед. долговые обязательства лучше, чем простые акции. Для EBIT ниже 700 тыс. ден. ед. будет действовать обратная зависимость.

При уровне EBIT выше 1120 тыс. ден. ед. привилегированные акции лучше простых. Если EBIT ниже 1120 тыс. ден. ед., то наоборот.

Метод «EBIT-EPS» позволяет оценить эффект финансового рычага в целях приумножения прибыли.

Вторым инструментом управления структурой капитала служит анализ денежных потоков. Различают 2 метода расчета показателей денежного потока: прямой и косвенный. Прямой метод заключается в группировке и анализе данных бух. учета, отражающих движение денежных средств в разрезе указанных видов деятельности. Косвенный метод заключается в перегруппировке и корректировке данных баланса и отчета о фин. результатах с целью пересчета фин. потоков в денежные потоки за отчетный период.

Анализ денежных потоков построен на анализе всех притоков, вычитании всех расходов (оттоков). Полученный результат свидетельствует о наличии либо о дефиците денежных средств. В первом случае денежные средства могут быть вложены в ценные бумаги, если же обнаружен дефицит, то возникает необходимость в привлечении кредитов. Все это оказывает на структуру капитала.

Задача по финансовому менеджменту с решением. Пример решения

Отчет о движении денежных средств предприятия “Д”.

Операционная деятельность

Операционная прибыль

35 000

Неденежные расходы:

Амортизация

14 000

Чистый прирост текущих активов без ден. средств

(5 000)

Чистый прирост текущих обязательств

8 000

17 000

Чистый приток от операционной деятельности

52 000

Инвестиционная деятельность

Продажа недвижимости, завода, оборудования

91 000

______

Чистый приток от инвестиционной деятельности

91 000

Финансовая деятельность

Облигационный заем

72 000

Погашение долгосрочного кредита

(170 000)

Расходы по проценту

(9 000)

Выплата дивидендов

(33 000)

________

Чистый приток от финансовой деятельности

(140 000)

Рост денежных средств

3 000

Третьим инструментом управления структурой капитала является коэффициент покрытия процента.

Коэффициент покрытия процента =

Операционная прибыль

Расходы по проценту

Допустим, что операционная прибыль в отчетном году составила 100 д.е., а расходы по проценту – 25 д.е. Тогда коэф-т покрытия процента составит 100 / 25 = 4.

3. В чем заключается сущность и польза метода "прибыль до уплаты процентов и налога - чистая прибыль на акцию"?

Принято считать, что привлечение заемных средств сопряжено с выбором такой структуры капитала, которая была бы наиболее эффективной в условиях конкурентной борьбы.

Первым инструментом управления структурой капитала является метод “EBIT–EPS”. Он помогает оценить альтернативы финансирования проектов, учитывая EPS в зависимости от уровня EBIT. Основной целью такого анализа является нахождение точек равновесия, в которых EPS будет иметь одно и то же значение, независимо от выбранной схемы финансирования. Решение по структуре капитала тесно связано с точкой равновесия по двум причинам:

1) при значении EBIT, превышающем точку равновесия, финансирование с высокой долей заемных средств позволит получить более высокий EPS;

2) при значении EBIT ниже точки равновесия, например, при минимуме заемных средств, также можно получить высокий EPS.

Точка равновесия вычисляется из следующего равенства:

(EBIT – I)(1 – T) – Dp

=

(EBIT – I)(1 – T) – Dp

n1

n2

где n1 – число акций в обращении после принятия плана финансирования 1;

n2 – число акций в обращении после принятия плана финансирования 2.

Польза этого метода заключается в том, что метод “EBIT-EPS” позволяет оценить эффект финансового рычага в целях приумножения прибыли, а также, как уже было сказано, он помогает оценить альтернативы финансирования проектов, учитывая EPS в зависимости от уровня EBIT.

Пример задачи по финансам с решением.

Фирма в качестве источника долгосрочного финансирования имеет акционерный капитал 5 000 тыс. ден. ед. Она собирается приобрести специальное оборудование, которое требует дополнительного финансирования в 2 000 тыс. ден. ед. Рассматриваются три альтернативы:

1) дополнительная эмиссия простых акций 40 000 шт. по 50 ден. ед. каждая;

2) облигационный заем с купонным доходом 10 % годовых;

3) привилегированные акции под дивидендный доход 8 %.

Текущая величина EBIT составляет 800 тыс. ден. ед. Налог на прибыль Т=50%. В настоящее время в обращении находятся 100 000 простых акций. Планируемая величина EBIT=1 000 тыс. ден. ед.

Показатели

(1)

(2)

(3)

EBIT

1 000

1 000

1 000

Расходы по проценту, I

-

200

-

Прибыль до уплаты налога

1 000

800

1000

Налог на прибыль, Т

500

400

500

Прибыль после уплаты налога

500

400

500

Дивиденды по привилегированным акциям

-

-

160

Чистая прибыль простых акционеров

500

400

340

Количество простых акций

140 000

100 000

100 000

EPS, ден. ед. на акцию

3,57

4,0

3,4

(1) и (2):

(EBIT1 – 0)(1 – 0,5) – 0

=

(EBIT1 – 200)(1 – 0,5) – 0

140 000

100 000

EBIT1 = 700 тыс. ден.ед.

Рассматриваем 1-ю и 3-ю альтернативы.

(1) и (3):

(EBIT2 – 0)(1 – 0,5) – 0

=

(EBIT2 –0)(1 – 0,5) – 160

140 000

100 000

EBIT2 = 1120 тыс. ден. ед.

Выводы:

При любом уровне EBIT долговые обязательства лучше, чем привилегированные акции, из-за более высокого EPS.

При уровне EBIT выше 700 тыс. ден. ед. долговые обязательства лучше, чем простые акции. Для EBIT ниже 700 тыс. ден. ед. будет действовать обратная зависимость.

При уровне EBIT выше 1120 тыс. ден. ед. привилегированные акции лучше простых. Если EBIT ниже 1120 тыс. ден. ед., то наоборот.

4. Какой показатель характеризует темпы развития (упадка) бизнеса? Роста (снижения) рыночной стоимости фирмы? Какие модели для этого анализа привлекаются?

Модель хигинса

Развитие экономического потенциала предприятия имеет главный ограничитель – темп роста собственного капитала ВТР. При нулевом эффекте финансового рычага (долгосрочного заемного капитала нет) рост экономического потенциала будет равен ROE. Однако на практике редко реинвестируется вся сумма прибыли, оставшейся в распоряжении предприятия.

Устойчивый внутренний темп роста собственного капитала ВТР можно вычислить с помощью развернутой модели следующего вида (А.Д. Шеремет):

(1) и (2):

ВТР =

Валюта баланса

´

Текущие пассивы

´

Текущие активы

´

Чистая выручка

´

СК

Валюта баланса

Текущие пассивы

Текущие активы

´

Чистая прибыль

´

Прибыль на накопления

.

Чистая выручка

Чистая прибыль

Если свернуть расширенную модель в исходную, то получим

ВТР =

Чистая прибыль

´ Коэффициент накопления = ROE´ Коэффициент накопления.

СК

Многофакторная модель дает обобщенную характеристику различных сторон деятельности предприятия:

- производственной и маркетинговой – рентабельностью продаж;

- финансовой – структурой источников средств;

- дивидендной политики – долей прибыли на накопления.

Любое предприятие, стабильно работающее в течение определенного периода, имеет сложившиеся значения рассмотренных факторов и тенденции их изменения. Если ориентироваться на их текущие значения, то темп роста предопределен. Если же владельцы и менеджер намерены наращивать экономический потенциал более высокими темпами, то они могут варьировать одним или несколькими факторами в следующих областях:

- в части дивидендной политики, уменьшая долю прибыли на дивиденды;

- в части финансовой политики, наращивая долю заемных средств;

- в области политики управления оборотным капиталом, повышая оборачиваемость запасов и других элементов оборотных активов;

- в области производственной политики, снижая себестоимость.

Практическое применение моделей темпов устойчивого роста при планировании развития фирмы должно учитывать риск банкротства. Например, если финансовые коэффициенты текущей ликвидности, обеспеченности собственными оборотными средствами принять на нормативном уровне, а норму прибыли на накопления равной 1, то оптимальная величина устойчивого темпа роста составит 0,5 рентабельности текущих активов или 0,05 рентабельности собственного оборотного капитала (А.Д. Шеремет).

В то время, как круп и устойчивые предприятия могут привлекать собств капитал извне, для других предприятий такая возможность сильно ограничена. В этих условиях определение ВТР, достигаемое за счет внутр источников, можно определить по модели Р. Хиггинса:

ВТР или g =

m * (1 – d) * (A/E)

(A/S) – m * (1-d)* (A/E)

Где m– норма чистой прибыли в продажах или рентабельность продаж по чистой прибыли;

d– плановая норма выплаты дивидендов в чистой прибыли;
A/E – коэффициент Активы/Собств капитал;

A/Sкоэффициент Активы/ Выручка.

В период финансового оздоровления кризисных предприятий мы наблюдаем отрицательное значение рентабельности продаж, поэтому в условиях финансовой реструктуризации предприятий возникает потребность в поиске такого показателя, кот выполнял бы функцию временного ВТР. Федеральная служба финансового оздоровления (ФС ФО) РФ в качестве показателя были предложены чистые активы предприятия за минусом собственности, исчисляемой специфическим образом по балансу. Критерием эффективности финансовой реструктуризации в этом случае служит максимум роста чистых активов. Действительно, по мере реструктуризации кредиторской задолженности можно добиться положительной динамики роста чистых активов. В то же время, этот показатель ничего не говорит о том, что происходит с динамикой финансового результатов. Поскольку при оценке эффективности результатов финансовой реструктуризации предпочтительнее относительный показатель, то м/б полезен показатель:

Д =

Изменение фин результата

|Изменение чистых активов|

ecstudent.ru

Задача по оценке финансовой устойчивости предприятия с выводами

Задача по оценке финансовой устойчивости предприятия с выводами

1. Задача по оценке финансовой устойчивости предприятия с решением

Коэффициенты финансовой устойчивости позволяют выявить уровень финансового риска предприятия, связанного со структурой капитала.

Показатель

1 год

2 год

Коэффициент автономии

0,79

0,8

Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами

-0,11

0,03

Коэффициент финансовой устойчивости

0,95

0,94

Коэффициент манёвренности собственного капитала

-0,03

0,01

Коэффициент финансовой активности

0,27

0,24

Индекс внеоборотного актива

1,03

0,99

На предприятии наблюдается высокая финансовая устойчивость, что подтверждается коэффициентами автономии, финансовой устойчивости и финансовой активности. Однако коэффициент финансовой манёвренности собственного капитала показывает, что собственные средства используются более чем недостаточно, а коэффициент обеспеченности оборотных активов показывает, что необходимо увеличить долю оборотных активов в балансе.

2. Задача по анализу деловой активности или оборачиваемости с решением

Коэффициенты деловой активности (или оборачиваемости) позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои средства.

Показатель

1 год

2 год

Коэффициент оборачиваемости активов

0,29

0,36

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала

0,37

0,45

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов

1,52

1,78

Коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов

4,46

4,65

Коэффициент оборачиваемости денежных средств

16,68

26,67

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности

3,19

3,61

Коэффициент оборачиваемости краткосрочной дебиторской задолженности

2,81

2,97

Оборачиваемость всех оборотных активов за период

236,36

202,5

Оборачиваемость материально-производственных запасов

80,65

77,43

Оборачиваемость кредиторской задолженности

112,75

101,18

Оборачиваемость всей дебиторской задолженности

171,35

149,55

Оборачиваемость краткосрочных кредитов банка

18,17

21,08

www.goodstudents.ru

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *