4 греческая: Греческие цифры: онлайн конвертер

Очевидно, это создаёт некоторые трудности для современных ученых, так как то, как расставлены в стихе знаки препинания, может оказывать значительное влияние на истолкование стиха. Один выдающийся пример – это Римлянам 9:5. Если после κατά σάρκα («по плоти») поставить точку, то последняя часть стиха превратится в заявление о Боге Отце (как в «Новой Английской Библии» [ΝΕΒ]: «Пусть Бог, глава всего, будет благословен во веки! Аминь»). Однако если в этом месте поставить запятую, то последняя часть предложения будет говорить о Христе (как в «Новой Международной Версии» [NIV]: «Христос, сущий над всем Бог, прославленный во веки! Аминь»).

Есть ли разница? Большинство ученых считают, что есть. Если второй способ расстановки знаков препинания раскрывает, что Павел имел в виду, то в данном стихе мы имеем ясное заявление, подтверждающее божественность Иисуса Христа. Он на самом деле Бог. То, как перевод трактует непростые стихи, такие как этот, показывает богословские представления переводчика.

Роберт X. Маунс

Обзор

В этой главе вы узнаете:

– о четырех греческих знаках препинания и о трех знаках ударения;

– о том, как греческие слова делятся на слоги.

Греческая пунктуация

4.1. Пунктуация

4.2. Диакритические знаки

1. Знак диарезы. Уже описан в 3.5.

2. Апостроф. Когда некоторые предлоги¹⁹ и союзы, оканчивающиеся на гласную, оказываются перед словом, начинающимся с гласной, последняя гласная первого слова выпадает. Это явление называют элизией. Элизия помечается апострофом, помещаемым на месте выпавшей гласной.

ὰπὸ ὲμοῦ ►ὰπ’ έμοῦ

3. Ударения. Почти все греческие слова имеют знак ударения. Он помещается над гласной и показывает, на какой слог падает ударение.

Первоначально, ударение было тоновым: тон голоса немного повышался, понижался или повышался и понижался на ударном слоге. В конце концов, ударение стало динамическим, как в русском языке²⁰. Большинство преподавателей считают, что достаточно, если студенты просто делают динамическое ударение на ударном слоге.

Острое (или восходящее) ударение показывает, что тон повышается на ударном слоге (αὶτέω).

Тупое (или нисходящее) ударение показывает, что тон понижается на ударном слоге (καὶ θεὸς ἦν ό λόγος).

Профессор: Может оказаться, что некоторые слова имеют два ударения. Существуют определённые слова, которые отдают своё ударение последующему слову («проклитики») или предшествующему слову («энклитики»), и в результате получается слово, не имеющее ударения, и другое слово, возможно, имеющее, два ударения.

– εἰς – проклитик, так что мы встречаем εἰς τὴν οἰκίαν

ἐστιν – энклитик, так что мы встречаем οὗ τός ἐστιν

Облеченное ударение (или циркумфлекс) показывает, что тон голоса и повышается, и понижается на ударном слоге (ὰγνῶς).

Обратите внимание, что внешний вид знака ударения показывает направление изменения тона.

Чем же полезны ударения? Некоторые преподаватели настаивают, что правила расстановки ударений необходимо выучить, некоторые – что они не нужны. Так как оригинальные манускрипты не содержали ударений, и поскольку я считаю такие правила излишним бременем для начинающих, сюда они не включены. Если преподаватель полагает, что они важны, следует обратиться к разделу «Дополнительные сведения» в конце данной главы.

Однако всё это не означает, что ударения бесполезны и их нужно игнорировать. Совсем нет. Ударения весьма важны в следующих сферах:

– Произношение. Если все студенты в классе ставят ударения где придётся, будет сложно общаться друг с другом. Последовательное выделение ударного слога приведёт к желанному и необходимому единообразию.

– Запоминание. Если вы не произносите слово каждый раз одинаково, запомнить его будет сложно. Вообразите заучивание слова κοινωνία, если вы не в состоянии решить, куда падает ударение. Попробуйте произнести [кой-но-ни-а] четыре раза с ударением на четыре разных слога. Видите, почему единообразие столь желательно?

– Различение. Есть несколько слов, которые совпадают друг с другом во всём за исключением ударений. Например, τίς означает «кто?», а τις – «кто-то». Также знание ударений помогает при различении некоторых форм глаголов. Эти особенности будут отмечены, когда мы до них дойдём. Однако помните, что ударений в первоначальном тексте не было, так что они открыты для толкования.

Профессор: Большинство преподавателей преподают древнегреческий как мертвый язык, так что вы можете научиться только писать на нём. Но чем больше чувств вовлечено в процесс, тем лучше происходит запоминание. Так что давайте немного поучимся говорить по-гречески. Мы начнём чуть ниже. Если вам это понравится, периодически заглядывайте на сайт KidsGreek.com, где постоянно размещаются всевозможные любопытные материалы (на английском языке).

Деление на слоги

4. 3. Как делить слова на слоги. Чтобы произносить греческие слова, вы должны уметь делить их на слоги. Этому можно научиться двумя способами.

Первый – понять, что греческие слова распадаются на слоги почти так же, как и русские. Поэтому, «доверившись своим чувствам», вы будете делить греческие слова на слоги почти автоматически. Если вы практикуетесь в чтении 1-го послания Иоанна из упражнений к данной главе, деление на слоги не будет для вас проблемой.

Важно, чтобы вы овладели делением на слоги, иначе вы не сможете произносить слова единообразно, и у вас будут проблемы и с запоминанием, и при общении с другими студентами.

4.4. Правила. Второй способ – выучить основные правила деления на слоги. Они таковы:

1. В каждом слоге содержится одна гласная (или дифтонг). Например: ὰ-κη-κό-α-μεν, μαρ-τυ-ροῦ-μεν. Поэтому слогов в слове столько же, сколько гласных/ дифтонгов.

2. Одиночная согласная (не входящая в группу согласных²¹) образует слог со стоящей после неё гласной. Согласная на конце слова образует слог с предыдущей гласной. Например: ὲ-ω-ρα-κά-μεν, ὲ-θε-α-σά-με-θα.

3. Две стоящие рядом гласные, не образующие дифтонг, разделяются. Например: έ-θε-α-σά-με-θα, Ή-σα-ΐ-ας.

4. Группа согласных, которые нельзя произнести вместе²², разделяется; первая согласная образует слог с предшествующей гласной. Например: ἒμ-προ-σθεν, ὰρ-χῆς.

5. Группа согласных, которые можно произнести вместе, образует слог со следующей гласной. Например: Χρι-στός, γρα-φή. К этой категории относятся группы с μ и ν в качестве второй согласной. Например: ἒ-θνε-σιν, πνεῦ-μα.

6. Удвоенные согласные²³ разделяются. Например: ά-παγ-γέλ-λο-μεν, παρ-ρη-σί-α.

7. Составные слова²⁴ разделяются в месте соединения. Например: ὰντι-χριστός, ὲκ-βάλλω.

Подведение итогов

1. Точка над строкой – это греческая точка с запятой, а русская точка с запятой – это греческий знак вопроса.

2. Существует три вида ударений. Вам необязательно знать, как ударение оказалось там, где оказалось, но обращайте на него внимание, произнося слово.

3. Русское и греческое разбиение на слоги похожи. Слушайте, как ваш преподаватель произносит слова, и всё получится автоматически.

Лексический минимум

Одной из самых утомительных составляющих изучения языка является заучивание наизусть, особенно заучивание слов. Тем не менее, знание слов – необходимый элемент, если вы хотите наслаждаться языком. Если каждое слово придётся искать в словаре, язык потеряет своё очарование. Поскольку вы изучаете библейский греческий язык, число слов ограничено, и имеют место любопытные статистические факты.

В Новом Завете 5 423 разных слова. В сумме они встречаются 138 167 раз²⁵. Но всего 313 слов (5,8% от общего числа) встречаются 50 и более раз. По некоторым причинам мы изучим также шесть слов, встречающихся менее 50 раз. Эти 319 слов в сумме встречаются 110 425 раз, или в 79,92% случаев. Это почти 4 слова из 5²⁶. Например, καί («и») встречается 9161 раз. Выучив одно это слово, вы будете знать 6,6% слов Нового Завета.

Суть в том, что хорошо выучив 319 слов, вы сможете читать значительную часть Нового Завета. Думаю, что в начале пути не очень уместно учить больше, пока вы действительно не полюбите это занятие. Сейчас лучше потратить время на чтение Библии и изучение грамматики. 319 слов – это немного. Большинство начальных учебников других языков содержат около 2000 слов.

Чтобы вас ободрить, при изучении слов в скобках указывается, сколько раз встречается представленное слово в Новом Завете, а в конце главы сообщается, какой процент из 138167 слов вы уже знаете.

В данной главе, в основном, перечислены греческие слова, заимствованные русским языком²⁷. Видеть родство между языками иногда полезно. Некоторые из заимствованных слов не встречаются в повседневной речи, но знать об их существовании всё же полезно.

Большинство заимствованных слов было найдено с помощью словаря Эрнеста Клейна (Ernest Klein, Etymological Dictionary), а также пособия Брюса Мецгера (Bruce Metzger, Lexical Aids).

Но помните: никогда не определяйте значение греческого слова на основании значения производного русского слова. Русский язык развился гораздо позже, так что он не оказывал влияния на греческий. Найдите как можно больше слов, произошедших от перечисленных ниже. Некоторые такие слова указаны в сносках.

Обратите внимание, что для каждого слова приведён не только перевод. Например, в отношении ἄγγελος написано: «ἄγγελος, -ου, ό». В настоящий момент не обращайте внимания на дополнительную информацию. Вы узнаете из следующих глав, что она означает.

Определения, данные словам, в лучшем случае, являются грубым приближением к значению слова. В любых двух языках очень редко встречаются совершенно одинаковые по значению слова, если это вообще случается. Перечисление нескольких переводов является попыткой отразить диапазон значений греческого слова.

ἄγγελος, -ου, ό	посланниц вестник; ангел (175)
ὰμήν	аминь, истинно, да будет так (129)
ἄνθρωπος, -ου, ό	человек; мужчина (550)28
ὰπόστολος, -ου, ό	посланник; апостол (80)
Γαλιλαία, -ας, ή	Галилея (61)
γραφή, -ής, ή	писание, Писание (50)29
δόξα, -ης, ή	слава (166)30
ὲγώ	я (1718)31
ἒσχατος, -η, -ον	последний (52)32
ζωή, -ῆς, ή	жизнь (135)33
θεός, -οῦ, ό	Бог, бог (1317)34
καί	и; даже; а именно (9018)
καρδία, -ας, ή	сердце (156)35
κόσμος, -ου, ό	мир (186)36 В смысле вселенной или человечества.
λόγος, -ου, ό	слово; речь; утверждение; отчет (330)37
πνεῦμα, -ατος, τό	дух, Дух; дыхание; ветер (379)38 Под «Духом» понимается Святой Дух.
προφῆτης, ου, о	пророк (144)
σάββατον, -ου, τό	суббота; неделя (68).Слово σάββατον часто стоит во множественном числе, но при этом может переводиться как слово в единственном числе.
φωνή, -ῆς,	звук, шум; голос (139)39
Χριστός, -οῦ, ό	Христос, Мессия, Помазанник (529). В Ветхом Завете и ранних книгах Нового Завета слово χριστός – титул, но на протяжении книги Деяний оно становится столь тесно связанным с Иисусом, что, фактически, оказывается именем собственным, и потому должно писаться с прописной буквы.

Профессор: Что если ваш преподаватель женщина? Греческое слово «она» – αὺτή. Похоже на αὺτός, не правда ли? Изменились только последние две буквы. Если ваш преподаватель женщина, укажите на нее и скажите по-гречески: «Она мой преподаватель».

Имена собственные учить несложно.

Помните, что 11,55% предполагает перевод по памяти более, чем в среднем каждого десятого слова. Одно из десяти! Воодушевлены?

Дополнительные сведения

4.5. Основные правила расстановки ударений. Если вы хотите знать правила, они приведены ниже⁴⁰:

1. Острое ударение (´) может падать только на один из трех последних слогов.

– ὰκηκόαμεν

– λόγου

– αὺτός

2. Облечённое ударение (῀) может падать только на один из двух последних слогов и всегда приходится на долгий гласный звук. Гласные η и ω всегда долгие, ᾳ всегда долгая, α, ι, υ могут быть долгими или краткими.

– πλανῶμεν

– ὰρχῆς

3. Тупое

– καὶ

Другими словами, когда ударение падало на последний слог, греки всегда понижали голос в конце слова, но повышали его, если слово оказывалось в конце предложения или в конце придаточного предложения.

4. Ударение у существительных имеет тенденцию оставаться на одном слоге. Это называют устойчивым ударением. Ударение у глаголов имеет тенденцию сдвигаться к началу слова настолько, насколько это возможно. Это называют отступающим ударением.

4.6. Ниже приведены ещё несколько греческих слов. Какие русские слова произошли от них? Вам не нужно запоминать данные греческие слова прямо сейчас.

Профессор: Итак, вы можете назвать вашего учителя. Но что вы скажем о себе?

– ὲγῶ –«я»

– εὶμί – «есть» (глагол–связка)

– μαθητής – «ученик»

– μαθήτρια – «ученица»

Скажите учителю, что вы ученик: εγὼ είμι μαθητής.

Приведённую выше фразу можно сделать более личной.

– αὺτοῦ – «его»

– αὺτῆς – «её»

Определения «его» или «её» ставятся после определяемого слова μαθητής, как и в случае μου.

Теперь вы можете сказать: «Я его ученик» или «Я её ученик».

* * *

¹⁸

В греческом языке вопросительное предложение может не отличаться по форме от повествовательного. Знаки препинания и контекст – единственные подсказки.

¹⁹

Предлоги обсуждаются в 8-й главе.

²⁰

В русском языке мы используем динамическое ударение. Это означает, что мы произносим ударный слог с большей силой. Но в классическом греческом языке ударение было тоновым, а не динамическим. Тон голоса немного повышался или понижался при произнесении ударного слога. Во времена койне ударение, возможно, было динамическим. Однако в современном греческом языке ударение тоновое, и некоторые учёные утверждают, что оно всегда было таковым.

Существует интересная история о племени каннибалов, убивших две первые миссионерские семьи, приехавшие к ним. Миссионеры пытались выучить их язык, но не могли. Третья мужественная семья вначале испытывала те же самые проблемы с языком, что и первые две, пока жена, которая изучала в колледже музыку, не заметила, что в племени используется система тоновых ударений, важных для понимания речи. Когда они осознали, что ударения тоновые, а не динамические, они смогли выучить язык и, в конце концов, перевели на этот музыкально настроенный язык Библию. К счастью для нас, хотя греческие ударения были первоначально тоновыми, они не настолько уж и важны при изучении языка, и нас не убьют, если мы допустим ошибку.

²¹

Группа согласных – это две или более согласные подряд.

²²

Один из способов определить, могут ли согласные в данной группе быть произнесены вместе – это посмотреть, начинается ли с этих согласных какое-либо слово. Например, мы знаем, что согласные в группе στ могут быть произнесены вместе, потому что существует слово σιαυρόω. Хотя словарь может и не показать все возможные группы, он покажет большую их часть.

²³

Удвоенные согласные – это две стоящие рядом одинаковые согласные.

²⁴

Составные слова – это слова, образованные из двух различных слов. Конечно, сейчас вы не можете сказать, какие слова являются составными, потому вы не знаете ни одного слова.

²⁵

Все статистические данные получены с помощью программы Accordance.

²⁶

Вам также придётся заучивать некоторые особые формы слов. Если после слова в лексическом минимуме не указана частота употребления, данное слово не использовалось при проведении указанных подсчётов.

²⁷

Многие греческие слова пришли к нам через Византию. Их произношение ближе к средневековому варианту языка, чем к классическому. В частности, β обычно превращается в «в», ζ – «з», θ – «ф», η, υ, ει, οι, υι – «и», αι – «э», αυ – «ав». – Прим. перев.

²⁸

Антропология – наука о человеке (см. λόγος ниже).

²⁹

Автограф – написание собственного (αυτός) имени.

³⁰

Доксология – славословие.

³¹

Эго – в психологии часть личности, которая осознается как «я».

³²

Эсхатология – учение о последних временах.

³³

Зоология – изучение жизни животных.

³⁴

Теология – учение о Боге.

³⁵

Кардиология – область медицины, занимающаяся сердцем.

³⁶

Космология – изучение вселенной.

³⁷

Данное слово имеет широкий диапазон значений. Оно может обозначать сказанное, или оно может употребляться философски/богословски для описания «Слова» (Ин.1:1–18). Как вы могли заметить из приведенных выше примеров, λόγος (или форма женского рода λογία) часто используется в составных словах в значении «изучение» чего-либо.

³⁸

Пневматология – учение о Святом Духе.

³⁹

Двойное значение φωνή («шум» и «голос») наряду с двойным значением πνεῦνα («ветер» и «дух») создают игру слов в Ин.  3:8: «Ветер (πνεῦνα) дует, где хочет, и шум (φωνή) его слышишь, а не знаешь, откуда приходит и куда уходит. Так бывает со всяким, рождённым от Духа (πνεῦνα)».

Мегафон – усилитель голоса (μέγας – «большой»).

⁴⁰

Если вы желаете изучить все правила, см. Mounce. Morphology of Biblical Greek.

Глава 3Глава 5

Источник: М35 Основы библейского греческого языка. Базовый курс грамматики / Пер. с англ. — Санкт-Петербург: «Библия для всех», 2011. — 480 с.

Греческая ‘i’ 4 Буквы — ответ на кроссворд и сканворд

Решение этого кроссворда состоит из 4 букв длиной и начинается с буквы Й

Ниже вы найдете правильный ответ на Греческая «i» 4 буквы, если вам нужна дополнительная помощь в завершении кроссворда, продолжайте навигацию и воспользуйтесь нашей функцией поиска.

ответ на кроссворд и сканворд

Среда, 23 Октября 2019 Г.

ЙОТА

предыдущий следующий

ты знаешь ответ ?

ответ:

связанные кроссворды

1. Йота
1. Греческая буква
2. Совсем чуть-чуть
2. Йота
1. Название самой маленькой буквы греческого алфавита 4 буквы
2. Буква греческого алфавита. употребляется в разговоре как «самая малость 4 буквы
3. Буква греческого алфавита 4 буквы
4. Самая «маленькая» греческая буква 4 буквы

похожие кроссворды

1. Греческая богиня, мать гермеса 4 буквы
2. Женское имя; греческая богиня; ткань 4 буквы
3. Греческая буква, которой окружности «обязаны» своей длиной 2 буквы
4. Греческая буква, обозначающая геометрическую константу 2 буквы
5. Греческая богиня, жена зевса 4 буквы
6. Греческая богиня; восстание в константинополе в 532 г 4 буквы
7. Греческая, латинская буква 3 буквы
8. Греческая царица богов в элладе 4 буквы
9. Самая «маленькая» греческая буква 4 буквы
10. Греческая покровительница брака 4 буквы
11. Греческая поэтесса с острова лесбос 4 буквы
12. Вторая греческая «грамотейка» 4 буквы
13. Греческая буква в рифму с нотой 4 буквы
14. «малая» греческая буква 4 буквы
15. Греческая сестра авроры 3 буквы
16. Греческая «т» 3 буквы
17. Греческая виктория 4 буквы
18. Греческая «б» 4 буквы
19. Греческая «доска» 4 буквы
20. Греческая богиня 4 буквы

Кто Ищет часть 4 КТО ИЩЕТ

            Наш магазин на м. Менделеевская переехал
            по адресу Новослободская ул. 24А,с.3

Каталог

• Подарочные наборы 2022
  • ДЕНЬ УЧИТЕЛЯ
  • 23 февраля
  • 8 МАРТА
    • Продуктовые
    • Косметические
  • Продуктовые наборы
  • Подарочная упаковка (для индивидуального набора)
• НОВИНКИ
• СКИДКИ НЕДЕЛИ
  • Короткий срок
  • Поврежденная упаковка
• Оливковое масло
  • PREMIUM ORGANIC
  • ORGANIC
  • 250 мл
  • 500 мл
  • 1 литр
  • 3 литра
  • 5 литров
  • Ароматизированное
  • ДЛЯ ЖАРКИ
  • Vassilakis Estate
• Оливки и пасты
  • PREMIUM в масле
  • PREMIUM в рассоле
  • CLASSIC в рассоле
  • По-гречески 100г
  • Вакуум 200-250г
  • Вакуум 500г
  • Вакуум 1кг
  • Пастеризованные
  • Фаршированные
  • HoReCa
  • Без косточки
  • Пасты
  • По сортам
    • Каламата
    • Халкидики
    • МИКС
    • Амфисса
    • Гайдура
    • Тасос
    • Зеленые
    • Тёмные
• Продукты из Греции
  • Бальзамики
  • Брускетты, горчицы
  • Варенье, конфитюры
  • Лимонад, напитки
  • Лукум
  • Макароны
    • Ручная лепка
    • Фабричные
    • Детские
    • Траханас
  • Мастика Хиос
  • Мука
  • Овощная консервация
    • Готовые блюда
    • Каперсы, артишоки
    • Перец консервированный
    • Фаршированные овощи
  • Печенье, вафельные трубочки
  • Рыбная консервация
  • Сиропы
  • Сладости
  • Соусы, майонез
  • Специи, травы
  • Сухарики
  • Томатная группа
    • Вяленые томаты
    • Очищенные томаты
    • Кетчупы, пасты
    • Соусы
  • Халва, тахини
  • Чай и кофе
    • Кофе
    • Чай
  • Фруктовая консервация
  • Шоколад ручной работы Laurence
  • Выпечка (заморозка)
• Продукты других стран
  • Гастрономическая соль
  • Десерты
  • Закуски, соусы, специи
  • Мука, семена, стружка
  • Пасты из орехов и семечек
  • Продукты Кипра
  • Растительные масла
  • Сыры, сырные закуски
• Православная Греция
  • Масло оливковое
  • Ладан, миро
  • Тахини
  • Крестики, комбоскини, чётки
    • Крестики
    • ВЗРОСЛЫЕ комбоскини (≥ 45 узелков)
    • Взрослые комбоскини с СЕРЕБРОМ
    • ВЗРОСЛЫЕ комбоскини ПОЗОЛОТА
    • ДЕТСКИЕ комбоскини (≤ 45 узелков)
    • Детские комбоскини СЕРЕБРО
    • Православные браслеты
    • Чётки
    • Серебро с позолотой
  • Иконы
  • Церковная утварь
  • Журнал «Славянка»
  • Сувениры
• Косметика
  • Для лица
    • Очищение
    • Кремы для лица
    • Кремы для глаз
    • Сыворотки
    • Пилинги, скрабы
    • Маски
  • Для волос
    • Шампуни
    • Кондиционеры
    • Маски, масла, воски
  • Для рук
  • Для тела
    • Для душа
    • Питательный уход
    • Скрабы
  • Для мужчин
  • Жидкое мыло
  • Уход за полостью рта
  • Морские губки
• Аксессуары
• Оливковое мыло
  • Оливковое мыло Knossos
  • Мыло с мастикой Хиос
• Наборы
• Сувениры
• ХЛЕБ (new)
• ПРЕДЗАКАЗ №30 (отправка до 19. 09.2022)





Главная>Кто Ищет часть 4 КТО ИЩЕТ

Документальный фильм «КТО ИЩЕТ»,

«III. Кто ищет»

Заключительная серия

Апофеозом всего фильма является эта заключительная серия. В ней режиссер произносит всего один краткий монолог, и далее все слова исчезают перед величием увиденного. 

Зритель попадает «за кулисы» афонкого монастыря, куда не ступала нога не только женщины, но и обычного паломника.

Серия «I. Молодежь Несветая» — тут

Серия «II. Христофор» — тут

Греческие метаморфозы – Огонек № 4 (5599) от 03.02.2020

Когда ездишь по Греции, нередко встречаешь слово «метаморфоза»: так может называться железнодорожная станция или деревушка. Античное философское понятие прочно вписано в быт. И оно особенно подходит для описания того, что пережили выходцы из СССР, оказавшись на древней земле Эллады.

Фото: Reuters

Фото: Reuters

Андрей Плахов

Давно думал написать о судьбах русских переселенцев в Греции, даже название подобралось: «Три Светланы». Ведь в одном только курортном городке Лутраки я набрел как минимум на три торговые точки, где за прилавком стоят русские женщины, и все три — Светланы, блондинки с волевыми лицами. Но две из них оказались неразговорчивы, а одна, услышав слово «журналист», перепугалась: наверняка работает полулегально.

Зато мы пообщались со Светланой Храмцовой из магазина, где продается мед, а также греческая косметика и сувениры. Она родом из Питера, где с первым мужем-греком и познакомилась. Нетрудно представить, как эта зажигательная женщина, будучи почти на 20 лет моложе, увлекла будущего спутника жизни и переехала в Грецию в 2001 году. «Мы с ним обвенчались в афинском храме Святого Пантелеимона — Ахарноне. Еще в Питере я начала учить греческий (язык очень трудный), потом продолжила это в Афинах. Если хочешь чего-то добиться, без языка даже нет смысла дергаться»,— говорит Светлана.

Ее муж был человек обеспеченный, в Афинах они вели бурную светскую жизнь, поддерживали широкий круг знакомств. Но… муж заболел и вскоре умер от лейкоза. «Я долго была в стрессе, меня вылечило солнце. И море. Сдав афинскую квартиру, перебралась в Лутраки. Совсем другая жизнь — тихо, спокойно».

Светлана и раньше заезжала с мужем в Лутраки и была знакома с Вангелисом, хозяином магазина, где продаются разные сорта меда. Сменив несколько профессий, Вангелис, у которого и отец, и дед были пасечниками, решил открыть магазин. Он называется Meli — «Мед». Теперь Вангелис и Светлана вместе живут и работают. Несмотря на кризис, держатся на плаву. У них множество видов меда — апельсиновый, елочный, сосновый, эвкалиптовый, из тимьяна, из рикки (это такие цветочки). Клиентура большая, некоторые приезжают из Афин и закупают по 50 литров меда. Придя в магазин, Светлана стала продавать не только мед, но и качественную греческую косметику. «Я люблю Грецию и греков,— говорит она.— Конечно, как везде, есть хорошие люди и есть плохие. Но хороших больше. Греки — большие патриоты, и им есть чем гордиться. Хотя бы природой: в стране около тысячи островов, и они все прекрасны — особенно Санторини, Миконос, Родос. Лутраки, городок близко от Афин, рядом два моря, Ионическое и Эгейское, чистейшие пляжи, а из крана течет минеральная вода, она очищает почки и печень, нет нужды покупать бутилированную. Разве это не чудо?»

Судьба Светланы в каком-то смысле типична для русских женщин, обосновавшихся в Греции по семейным обстоятельствам. Чаще всего их греческие мужья были старше, со стороны это могло выглядеть браком по расчету. Но потом привязанность и благодарность перерастали в сильное чувство.

Женщины самоотверженно ухаживали за мужьями, когда те оказывались прикованы к постели, а когда умирали — долго не могли смириться, тосковали и не спешили завести нового партнера. В конце концов находили место в обществе — открывали бизнес, занимались благотворительностью. Они натерпелись от местной бюрократии и ругают ее точно так же, как сами греки. Но при этом испытывают большое уважение к нации, в которую влились, к ее языку, обычаям и культуре.

Хотя бывает всякое… Московский приятель попросил меня посмотреть квартиру в Салониках, которую хотел купить. Грек-риэлтор, молодой красивый мужчина, привел на встречу со мной свою русскую жену, чтобы проще объясняться. И на глазах у мужа она стала рассказывать мне, какие греки ленивые, неаккуратные… Ее мужу можно было только посочувствовать.

***

Игорь Ящук родом из-под Тернополя, что в Западной Украине. Хотел поступать в Харьковский институт радиоэлектроники, увлекался компьютерами. Но после распада СССР жизнь резко изменилась, и хотя Игорь поступил в политехнический, проучился только семь месяцев: к этому времени он женился, и надо было заботиться о семье. Водителю платили 30 долларов за 1000 километров прогона. Вместе с женой они подрабатывали торговлей на базаре. Брат жены попал в тюрьму: подставили партнеры по бизнесу. Родственники стали собирать деньги, чтобы заплатить долги, но произошла денежная реформа, и сбережения потерялись. «И в моей семье произошла беда: наш шестимесячный ребенок умер от врожденного иммунодефицита. Тогда и возникла идея полностью поменять жизнь и уехать в Грецию»,— говорит Игорь.

Уже было много турфирм, которые рекрутировали нелегальную рабочую силу за кордон. Но только женщин: в основном работа на дому, уход за пожилыми и больными. Так что первой в Грецию поехала жена Игоря, попала в Коринф, устроилась продавщицей в винном магазине, ее поймали как нелегалку и отправили обратно. «Пришлось сделать ей новый паспорт, уже на мою фамилию, и вот в 1996 году она опять выехала в Коринф,— вспоминает Игорь.— А в 97-м и я туда прибыл».

В это время турфирмы уже боялись неприятностей и забирали у клиентов паспорта. «Я сразу сказал, что никого не хочу подводить, но собираюсь остаться в Греции. Сделали так, будто я адвокат и еду по работе, даже в костюм с галстуком одели. Жена встретила в Афинах в аэропорту. Вместе начали работать в городке Кьято — выпекали питу. Проработал два месяца — хозяин кинул, ничего не заплатил, таких случаев много было: иногда наших ребят, использовав по полной, сдавали полиции. Потом работал на стройке восемь месяцев, учил язык. Сначала не знал даже, как инструмент какой называется».

Постепенно все стало налаживаться. В начале 1998-го греческое государство стало легализовывать тех, кто, как Игорь, въехал с паспортом, но просрочил визу и остался в стране. «Надо было переводить наши паспорта на греческий, нанимать адвоката, на все нужны деньги. Пошел клеить картонные коробки за ничтожную зарплату. Потом воду разливал в бутылки — это конвейер, от которого не отойти даже покурить. Шесть с половиной лет вкалывал на двух работах, с семи утра. Жена все это время выпекала в магазине питы. Друг с другом почти не виделись, даже не разговаривали. В конце концов решили, что это не жизнь, надо завести ребенка, иначе семью не сохранить».

У Игоря родился сын, казалось, все в порядке, но жена настояла на медицинском анализе. Снова — врожденный иммунодефицит. Выяснилось, что у них с женой особое сочетание генов: девочки рождаются здоровыми, а у мальчиков вероятность заболевания — 50 на 50.

Поехали в Афины, сняли квартиру, сыну сделали операцию по пересадке стволовых клеток. Сложнейшее лечение оплатила страховая компания. Постепенно здоровые клетки стали расти: сначала 1000 появилось, потом 1200… Каждый день — анализ. Плюс химиотерапия, у ребенка тошнота, понос…

Пока Игорь гонял на машине из Коринфа в Афины, на работе его подменял друг-румын, потом они менялись местами. За три месяца наездил 15 тысяч километров. В течение пяти лет сына каждый день показывали врачам, потом реже. В итоге болезнь полностью прошла. Парень учится в школе, у него греческое гражданство, у родителей — десятилетний вид на жительство. Игорь сидел с ребенком вечерами, жена — днем. Помогла теща, приехала и четыре года жила с ними.

Восемь лет Игорь проработал на заводе, который выпускал стеклопакеты. Зарплата упала, зато появилась возможность роста, стал бывать дома по вечерам. Теперь они с женой думали не о том, чтобы просто выжить, а о перспективе. Но тут директор завода упал с высоты четырех метров, покалечился. Никто не смог его заменить, начался кризис, банки перестали давать кредиты — и дело погибло. Семья Игоря потеряла на этом 10 тысяч евро. Невзгоды их только закалили. Это произошло десять лет назад. Узнали, что в Лутраки продается магазин, где выпекают питу, задумались о своем бизнесе. Только что вытащили брата жены из тюрьмы, денег на дорогую покупку не хватало, а требовалось (поскольку они не граждане Греции) предъявить 60 тысяч евро на счету. Пришлось искать напарника. Магазин купили, начали готовить и продавать еду, взяли в помощь двух работников. Долги отдали в первый же год. Потом купили квартиру в Коринфе, сменили машину. В магазине всем руководят жена Игоря и ее родственница, сам он помогает развозить заказы. Даже сейчас, когда из-за экономической ситуации доходы меньше, их семья, в отличие от коренных греков, не стонет. Они уверенно стоят на ногах и считают, что живут хорошо. И не просто считают: так и есть.

4 фактора измерения риска

Дельта

Дельта — это мера изменения цены опциона (то есть премии опциона) в результате изменения базовой ценной бумаги. Значение дельты варьируется от -100 до 0 для путов и от 0 до 100 для коллов (-1,00 и 1,00 без десятичного сдвига соответственно). , премии по путам падают, когда базовая ценная бумага растет, и наоборот.

И наоборот, колл-опционы имеют положительную связь с ценой базового актива. Если цена базового актива растет, то растет и премия за колл, при условии, что другие переменные, такие как подразумеваемая волатильность или время, оставшееся до экспирации, не изменяются. Если цена базового актива упадет, премия колла также снизится, при условии, что все остальные условия останутся неизменными.

Хороший способ визуализировать дельту — представить гоночную трассу. Шины представляют собой дельту, а педаль газа представляет базовую цену. Варианты с низкой дельтой похожи на гоночные автомобили с экономичными шинами. Они не получат много тяги, когда вы быстро ускоряетесь. С другой стороны, варианты с высокой дельтой подобны шинам для дрэг-рейсинга. Они обеспечивают большую тягу, когда вы нажимаете на газ. Значения дельты, близкие к 1,00 или -1,00, обеспечивают наивысший уровень тяги.

Пример Delta

Например, предположим, что один опцион «вне денег» имеет дельту 0,25, а другой опцион «в деньгах» имеет дельту 0,80. Увеличение цены базового актива на 1 доллар приведет к увеличению цены на 0,25 доллара в первом варианте и на 0,80 доллара во втором варианте. Трейдеры, ищущие наибольшую тягу, могут захотеть рассмотреть высокие дельты, хотя эти опционы, как правило, более дорогие с точки зрения их базовой стоимости, поскольку они, вероятно, истекают в деньгах.

Опцион «при деньгах», означающий, что цена исполнения опциона и цена базового актива равны, имеет значение дельты примерно 50 (0,5 без десятичного сдвига). Это означает, что премия вырастет или упадет на полпункта при изменении базовой ценной бумаги на один пункт вверх или вниз.

В другом примере, если колл-опцион на пшеницу «при деньгах» имеет дельту 0,5 и пшеница подорожает на 10 центов, премия по опциону увеличится примерно на 5 центов (0,5 x 10 = 5) или на 250 долларов (каждый цент в премия стоит 50 долларов).

Дельта меняется по мере того, как опционы становятся более прибыльными или прибыльными. «В деньгах» означает, что прибыль существует из-за того, что цена исполнения опциона более благоприятна по сравнению с ценой базового актива. По мере того, как опцион становится все больше в деньгах, дельта приближается к 1,00 для колла и -1,00 для пута, при этом экстремумы выявляют отношение один к одному между изменениями цены опциона и изменениями цены базового актива.

По сути, при значениях дельты -1,00 и 1,00 опцион ведет себя как базовая ценная бумага с точки зрения изменения цены. Такое поведение происходит с небольшой временной стоимостью или вообще без нее, поскольку большая часть стоимости опциона является внутренней.

Вероятность получения прибыли

Дельта обычно используется при определении вероятности того, что опцион окажется в деньгах по истечении срока действия. Например, колл-опцион «вне денег» с дельтой 0,20 имеет примерно 20-процентный шанс оказаться в деньгах по истечении срока действия, в то время как колл-опцион «глубоко в деньгах» с дельтой 0,95 имеет примерно 95% шансов оказаться в деньгах по истечении срока действия.

Предполагается, что цены следуют логарифмически нормальному распределению, подобно подбрасыванию монеты.

Вообще говоря, это означает, что трейдеры могут использовать дельту для измерения риска направления данного опциона или опционной стратегии. Более высокие дельты могут подходить для стратегий с более высоким риском и более высокой прибылью, которые являются более спекулятивными, в то время как более низкие дельты могут идеально подходить для стратегий с более низким риском и высокими коэффициентами выигрыша.

Дельта и направленный риск

Дельта также используется при определении направленного риска. Положительные дельты — это длинные (покупка) рыночные предположения, отрицательные дельты — короткие (продажи) рыночные предположения, а нейтральные дельты — нейтральные рыночные предположения.

Когда вы покупаете опцион колл, вам нужна положительная дельта, поскольку цена будет расти вместе с ценой базового актива. Когда вы покупаете опцион пут, вам нужна отрицательная дельта, при которой цена будет снижаться, если цена базового актива вырастет.

При работе с дельтой следует помнить о трех вещах:

1. Дельта имеет тенденцию увеличиваться ближе к экспирации опционов «близко» или «при деньгах».
2. Дельта дополнительно оценивается по гамме, которая является мерой скорости изменения дельты.
3. Дельта также может измениться в ответ на изменения подразумеваемой волатильности.

Гамма

Гамма измеряет скорость изменения дельты с течением времени. Поскольку значения дельты постоянно меняются вместе с ценой базового актива, гамма используется для измерения скорости изменения и дает трейдерам представление о том, чего ожидать в будущем. Значения гаммы самые высокие для опционов «при деньгах» и самые низкие для опционов «глубоко в деньгах» или «вне денег».

В то время как дельта изменяется в зависимости от цены базового актива, гамма является константой, которая представляет скорость изменения дельты. Это делает гамму полезной для определения стабильности дельты, которую можно использовать для определения вероятности достижения опционом цены исполнения по истечении срока действия.

Например, предположим, что два варианта имеют одинаковое значение дельты, но один вариант имеет высокую гамму, а другой — низкую гамму. Опцион с более высокой гаммой будет иметь более высокий риск, поскольку неблагоприятное движение базового актива будет иметь слишком большое влияние. Высокие значения гаммы означают, что опцион склонен к волатильным колебаниям, что плохо для большинства трейдеров, ищущих предсказуемые возможности.

Хороший способ думать о гамме — это мера стабильности вероятности опциона. Если дельта представляет вероятность оказаться в деньгах по истечении срока действия, гамма представляет стабильность этой вероятности во времени.

Опцион с высокой гаммой и дельтой 0,75 может иметь меньше шансов истечь в деньгах, чем опцион с низкой гаммой и той же дельтой.

Пример гаммы

В таблице 5 показано, насколько изменяется дельта после изменения цены базового актива на один пункт. Когда колл-опционы глубоко вне денег, они обычно имеют небольшую дельту, потому что изменения в базовом активе вызывают крошечные изменения в цене. Однако дельта становится больше по мере того, как колл-опцион становится ближе к деньгам.

Цена исполнения	925	926	927	928	929	930	931	932	933	934
П/Л	425	300	175	50	-75	-200	-325	-475	-600	-750
Дельта	-48,36	-49,16	-49,96	-50,76	-51,55	-52,34	-53,13	-53,92	-54,70	-55,49
Гамма	-0,80	-0,80	-0,80	-0,80	-0,79	-0,79	-0,79	-0,79	-0,78	-0,78
Тета	45. 01	45.11	45,20	45,28	45,35	45,40	45,44	45,47	45,48	45,48
Вега	-96,30	-96,49	-96,65	-96,78	-96,87	-96,94	-96,98	-96,99	-96,96	-96,91

В таблице 5 дельта растет, когда мы читаем цифры слева направо, и это показано со значениями гаммы на разных уровнях базового актива. Столбец, показывающий прибыль/убыток (P/L) в размере -200, представляет собой страйк «при деньгах» в размере 9. 30, и каждый столбец представляет изменение базового актива на один пункт.

Гамма при деньгах составляет -0,79, что означает, что при каждом движении базового актива на один пункт дельта будет увеличиваться ровно на 0,79. (И для дельты, и для гаммы десятичная дробь была сдвинута на две цифры путем умножения на 100.)

Если вы перейдете прямо к следующему столбцу, который представляет собой движение на один пункт выше до 931 с 930, вы увидите, что дельта составляет -53,13, увеличение на 0,79 с -52,34. Дельта растет, когда этот короткий колл-опцион движется в деньги, а отрицательный знак означает, что позиция убыточна, потому что это короткая позиция. (Другими словами, дельта позиции отрицательна.) Следовательно, при отрицательной дельте -51,34 позиция потеряет 0,51 (округленно) пункта в премии при следующем росте базового актива на один пункт.

Есть несколько дополнительных моментов, которые следует помнить о гамме:

1. Гамма является наименьшей для опционов глубоко вне денег и глубоко в деньгах.
2. Гамма самая высокая, когда опцион приближается к деньгам.
3. Гамма положительна для длинных опционов и отрицательна для коротких опционов.

Тета

Тета измеряет скорость уменьшения во времени стоимости опциона или его премии. Распад во времени представляет собой эрозию стоимости или цены опциона из-за течения времени. Со временем вероятность того, что опцион окажется прибыльным или прибыльным, уменьшается. Распад времени имеет тенденцию к ускорению по мере приближения даты истечения опциона, потому что остается меньше времени для получения прибыли от сделки.

Тета всегда отрицательна для одного варианта, поскольку время движется в одном направлении. Как только трейдер покупает опцион, часы начинают тикать, и стоимость опциона немедленно начинает уменьшаться до тех пор, пока он не истечет, обесценившись, в заранее определенную дату истечения срока действия.

Тета хороша для продавцов и плоха для покупателей. Хороший способ визуализировать это — представить себе песочные часы, в которых одна сторона — покупатель, а другая — продавец. Покупатель должен решить, использовать ли опцион до истечения времени. Но в то же время ценность песочных часов перетекает со стороны покупателя на сторону продавца. Движение может быть не очень быстрым, но это постоянная потеря ценности для покупателя.

Значения тета всегда отрицательны для длинных опционов и всегда будут иметь нулевое значение времени по истечении срока действия, поскольку время движется только в одном направлении, а время истекает, когда опцион истекает.

Пример Тета

Премия по опциону, не имеющему внутренней стоимости, будет снижаться с возрастающей скоростью по мере приближения истечения срока действия.

В таблице 6 показаны значения тета для различных временных интервалов для опциона колл S&P 500 Dec at-the-money. Цена исполнения 930р.

Как видите, тета увеличивается по мере приближения даты истечения (T+25 — это истечение). В Т+19, или за шесть дней до экспирации, тета достигла 93,3, что в данном случае говорит нам о том, что опцион сейчас теряет 93,30 доллара в день, по сравнению с 45,40 доллара в день при Т+0, когда гипотетический трейдер открывал позицию.

Тета-значения кажутся гладкими и линейными в долгосрочной перспективе, но наклоны становятся намного круче для опционов «при деньгах» по мере приближения даты экспирации. Внешняя или временная стоимость опционов «в деньгах» и «вне денег» очень низка ближе к моменту экспирации, потому что вероятность того, что цена достигнет цены исполнения, мала.

Другими словами, снижается вероятность получения прибыли ближе к истечению срока действия, поскольку время истекает. Опционы «при деньгах» с большей вероятностью достигнут этих цен и принесут прибыль, но если они этого не сделают, внешняя стоимость должна быть дисконтирована в течение короткого периода времени.

Некоторые дополнительные моменты о тета, которые следует учитывать при торговле:

1. Тета может быть высокой для опционов вне денег, если они несут большую подразумеваемую волатильность.
2. Тета, как правило, самая высокая для опционов «при деньгах», так как требуется меньше времени для получения прибыли при движении цены базового актива.
3. Тета будет резко увеличиваться по мере ускорения временного распада в последние несколько недель перед истечением и может серьезно подорвать позицию держателя длинного опциона, особенно если подразумеваемая волатильность снизится в то же время.

Вега

Vega измеряет риск изменения подразумеваемой волатильности или прогнозируемой ожидаемой волатильности цены базового актива. В то время как дельта измеряет фактические изменения цен, вега фокусируется на изменениях ожиданий будущей волатильности.

Более высокая волатильность делает опционы более дорогими, поскольку в какой-то момент повышается вероятность достижения цены исполнения.

Vega приблизительно сообщает нам, насколько цена опциона увеличится или уменьшится при увеличении или уменьшении уровня подразумеваемой волатильности. Продавцы опционов выигрывают от падения подразумеваемой волатильности, но для покупателей опционов все наоборот.

Важно помнить, что подразумеваемая волатильность отражает поведение цены на рынке опционов. Когда цены опционов повышаются из-за увеличения числа покупателей, подразумеваемая волатильность увеличивается.

Трейдеры длинных опционов выигрывают от повышения цен, а трейдеры коротких опционов выигрывают от снижения цен. Вот почему длинные опционы имеют положительную вегу, а короткие — отрицательную.

Дополнительные моменты, которые следует учитывать в отношении веги:

1. Vega может увеличиваться или уменьшаться без изменения цены базового актива из-за изменений подразумеваемой волатильности.
2. Вега может увеличиться в ответ на быстрые движения базового актива.
3. Вега падает по мере приближения срока действия опциона.

Малые греки

В дополнение к основным греческим факторам риска, описанным выше, трейдеры опционов могут также обратить внимание на другие, более тонкие факторы риска. Одним из примеров является ро ( p ), который представляет скорость изменения между стоимостью опциона и изменением процентных ставок на 1%. Он измеряет чувствительность к процентным ставкам.

Предположим, что опцион колл имеет ро 0,05 и цену 1,25 доллара. Если процентные ставки вырастут на 1%, стоимость колл-опциона увеличится до 1,30 доллара при прочих равных условиях. Противоположное верно для опционов пут. Ро лучше всего подходит для опционов «при деньгах» с длительным временем до истечения срока действия.

Некоторые другие второстепенные греческие слова, которые не обсуждаются так часто, включают лямбда, эпсилон, вомма, вера, скорость, зомма, цвет и ультима.

Эти второстепенные греки являются вторыми или третьими производными модели ценообразования и влияют на такие вещи, как изменение дельты с изменением волатильности и так далее. Они все чаще используются в стратегиях торговли опционами, поскольку компьютерное программное обеспечение может быстро вычислять и учитывать эти сложные и иногда эзотерические факторы риска.

Итог

Греки помогают обеспечить важные измерения рисков опционной позиции и потенциального вознаграждения. Когда у вас будет четкое понимание основ, вы сможете начать применять их к своим текущим стратегиям. Недостаточно просто знать общий риск капитала в опционной позиции. Чтобы понять вероятность того, что сделка принесет прибыль, важно уметь определять различные измерения подверженности риску.

Поскольку условия постоянно меняются, греки предоставляют трейдерам средства определения того, насколько чувствительна конкретная сделка к колебаниям цен, колебаниям волатильности и времени. Сочетание понимания греков с мощными знаниями, которые предоставляют графики рисков, может вывести вашу торговлю опционами на новый уровень.

Определение гаммы

Что такое гамма?

Гамма (Γ) — это показатель риска опционов, который описывает скорость изменения дельты опциона на один пункт изменения цены базового актива. Дельта — это то, насколько изменится премия (цена) опциона при изменении цены базового актива на один пункт. Таким образом, гамма является мерой того, как скорость изменения цены опциона будет меняться при колебаниях базовой цены. Чем выше гамма, тем более волатильна цена опциона.

Гамма является важной мерой выпуклости стоимости дериватива по отношению к базовому активу. Это один из «вариантов» греков наряду с дельта, ро, тета и вега. Они используются для оценки различных типов риска в портфелях опционов.

Ключевые выводы

• Гамма – это скорость изменения дельты опциона, основанная на изменении цены дельты на один пункт.
• Это фактор риска второго порядка, иногда известный как дельта дельты.
• Гамма максимальна, когда опцион стоит при деньгах, и минимальна, когда опцион находится дальше от денег.
• Гамма также выше для опционов с более близким сроком действия, чем для опционов с более поздней датой, при прочих равных условиях.
• Гамма используется при попытке оценить, как изменения базового актива повлияют на денежную ценность опциона.
• Хеджирование дельта-гамма защищает опционную позицию от изменений базового актива.

Понимание Гаммы

Гамма является первой производной дельты и используется при попытке измерить движение цены опциона относительно суммы, в которой он находится в деньгах или вне денег. Он описывает, как изменится дельта при изменении базового актива. Таким образом, если дельта опциона равна +40, а гамма равна 10, увеличение базовой цены на 1 доллар приведет к тому, что дельта этого опциона станет +50.

Когда измеряемый опцион находится глубоко в деньгах или вне их, гамма мала. Когда опцион близок или при деньгах, гамма максимальна. Гамма также является самой большой для опционов с краткосрочным истечением по сравнению с более долгосрочными опционами.

Гамма — важный показатель, поскольку он учитывает проблемы выпуклости при использовании стратегий хеджирования опционов. Некоторые портфельные менеджеры или трейдеры могут иметь дело с портфелями такой большой стоимости, что при хеджировании требуется еще большая точность. Можно использовать производную третьего порядка, называемую «цвет». Цвет измеряет скорость изменения гаммы и важен для поддержания портфеля с гамма-хеджированием.

По аналогии с физикой дельта опциона — это его «скорость», а гамма опциона — его «ускорение».

Для чего используется гамма?

Поскольку показатель дельты опциона действителен только в течение короткого периода времени, гамма дает трейдерам более точную картину того, как дельта опциона будет меняться с течением времени по мере изменения базовой цены. Дельта показывает, насколько изменится цена опциона по отношению к изменению цены базового актива.

Гамма уменьшается, приближаясь к нулю, по мере того, как опцион углубляется в деньги, а дельта приближается к единице. Гамма также приближается к нулю, чем глубже опцион выходит из денег. Гамма находится на самом высоком уровне, когда цена соответствует деньгам.

Расчет гаммы сложен и требует финансового программного обеспечения или электронных таблиц, чтобы найти точное значение. Однако ниже показано приблизительное вычисление гаммы. Рассмотрим опцион колл на базовую акцию, которая в настоящее время имеет дельту 0,40. Если стоимость акции увеличится на 1 доллар, стоимость опциона увеличится на 40 центов, и его дельта также изменится. Предположим, что после увеличения на 1 доллар дельта опциона теперь равна 0,53. Разницу в дельтах в 0,13 можно считать приблизительным значением гаммы.

Все опционы, которые являются длинной позицией, имеют положительную гамму, а все короткие опционы имеют отрицательную гамму.

Пример гамма

Предположим, акция торгуется по 10 долларов, а ее опцион имеет дельту 0,5 и гамму 0,10. Затем при каждом изменении цены акции на 1 доллар дельта будет корректироваться на соответствующие 0,10. Это означает, что увеличение на 1 доллар будет означать, что дельта опциона увеличится до 0,60. Аналогичным образом, снижение на 1 доллар приведет к соответствующему снижению дельты до 0,40.

Как трейдеры хеджируют гамму?

Гамма-хеджирование — это стратегия, которая пытается поддерживать постоянную дельту в позиции опционов. Это делается путем покупки и продажи опционов таким образом, чтобы компенсировать друг друга, в результате чего чистая гамма составляет около нуля. В такой точке положение считается гамма-нейтральным. Часто трейдер также хочет поддерживать нулевую гамму вокруг дельта-нейтральной (нулевой дельты) позиции. Это делается с помощью хеджирования дельта-гаммы, когда и чистая дельта, и чистая гамма близки к нулю. В таком случае стоимость опционной позиции защищена от изменений цены базового актива.

Что такое длинная гамма-стратегия?

Если трейдеры открывают длинную гамму, дельта их опционной позиции увеличивается с изменением цены базового актива. Например, длинная гамма-позиция будет иметь постоянно увеличивающуюся дельту по мере роста цены базового актива или постоянно уменьшающуюся дельту по мере падения цены. Если трейдер может продавать дельты, когда цены растут, а затем покупать дельты, когда цены падают, долгосрочная экспозиция гаммы может привести к чистой прибыли, стимулируя трейдера последовательно покупать дешево и продавать дорого.

Что такое гамма-риск?

Для позиций по опционам с короткой гаммой существует риск того, что колебания цены базового актива вызовут начисление убытков. Например, если такая позиция начинается с дельта-нейтральной позиции, а акции растут, это будет создавать все более короткие дельты для позиции, так что по мере роста базового актива опционы будут терять все больше и больше денег. Однако риск заключается в том, что если дельты будут покупаться по этим все более высоким ценам, базовый актив может изменить направление и упасть, создавая длинные дельты на пути вниз, усугубляя эти более ранние потери.

Практический результат

Гамма измеряет скорость изменения дельты для каждого увеличения базового актива на один пункт. Это ценный инструмент, помогающий трейдерам прогнозировать изменения дельты опциона или общей позиции. Гамма будет больше для опционов «при деньгах» и постепенно снижается как для опционов «в деньгах», так и для опционов «вне денег». В отличие от дельты, гамма всегда положительна для длинных позиций как для коллов, так и для путов.

Investopedia не предоставляет налоговые, инвестиционные или финансовые услуги и консультации. Информация представлена ​​без учета инвестиционных целей, допустимого риска или финансового положения любого конкретного инвестора и может не подходить для всех инвесторов. Инвестирование сопряжено с риском, включая возможную потерю основной суммы.

Вега Определение

По

Джеймс Чен

Полная биография

Джеймс Чен, CMT — опытный трейдер, инвестиционный консультант и стратег глобального рынка. Он является автором книг по техническому анализу и торговле иностранной валютой, опубликованных John Wiley and Sons, а также выступал в качестве приглашенного эксперта на CNBC, BloombergTV, Forbes и Reuters среди других финансовых СМИ.

Узнайте о нашем редакционная политика

Обновлено 28 декабря 2020 г.

Рассмотрено

Гордон Скотт

Рассмотрено Гордон Скотт

Полная биография

Гордон Скотт был активным инвестором и техническим аналитиком по ценным бумагам, фьючерсам, форекс и грошовым акциям более 20 лет. Он является членом Совета по финансовому обзору Investopedia и соавтором книги «Инвестиции для победы». Гордон является сертифицированным специалистом по рынку (CMT). Он также является членом ассоциации CMT.

Узнайте о нашем Совет по финансовому обзору

Факт проверен

Майкл Логан

Факт проверен Майкл Логан

Полная биография

Майкл Логан — опытный писатель, продюсер и руководитель редакции. Как журналист, он широко освещал деловые и технические новости в США и Азии. Он создал мультимедийный контент, который собрал миллиарды просмотров по всему миру.

Узнайте о нашем редакционная политика

Что такое Вега

Вега — это показатель чувствительности цены опциона к изменениям волатильности базового актива. Vega представляет собой сумму, на которую цена опционного контракта изменяется в ответ на изменение подразумеваемой волатильности базового актива на 1 %.

Основные выводы

• Vega измеряет стоимость опциона относительно изменений подразумеваемой волатильности базового актива.
• Длинные опционы имеют положительную Вегу, а короткие опционы имеют отрицательную Вегу.

Основы Vega

Волатильность измеряет количество и скорость, с которой цена движется вверх и вниз, и может быть основана на недавних изменениях цены, исторических изменениях цены и ожидаемых изменениях цены торгового инструмента. Опционы с датой погашения в будущем имеют положительную вегу, а опционы, срок действия которых истекает сразу, имеют отрицательную вегу. Причина таких значений довольно очевидна. Держатели опционов, как правило, назначают более высокие премии за опционы, срок действия которых истекает в будущем, чем за те, срок действия которых истекает немедленно.

Вега меняется, когда происходят большие движения цены (повышенная волатильность) базового актива, и падает по мере приближения срока действия опциона. Вега входит в группу греков, используемых в анализе опционов. Они также используются некоторыми трейдерами для хеджирования подразумеваемой волатильности. Если вега опциона больше, чем спред между спросом и предложением, то говорят, что опцион предлагает конкурентный спред. Обратное тоже верно. Vega также позволяет нам узнать, насколько может колебаться цена опциона в зависимости от изменений волатильности базового актива.

Подразумеваемая волатильность

Vega измеряет теоретическое изменение цены на каждый процент изменения подразумеваемой волатильности. Подразумеваемая волатильность рассчитывается с использованием модели ценообразования опционов, которая определяет, как текущие рыночные цены оценивают будущую волатильность базового актива. Поскольку подразумеваемая волатильность является прогнозом, она может отличаться от фактической будущей волатильности.

Точно так же, как движения цены не всегда однородны, движение веги не всегда одинаково. Вега меняется со временем. Поэтому трейдеры, которые его используют, регулярно следят за ним. Как уже упоминалось, опционы, приближающиеся к истечению, как правило, имеют более низкие вегасы по сравнению с аналогичными опционами, которые находятся дальше от истечения.

Пример Vega

Если вега опциона больше, чем спред между спросом и предложением, то говорят, что опцион предлагает конкурентный спред. Обратное тоже верно.

Vega также позволяет нам узнать, насколько может колебаться цена опциона в зависимости от изменений волатильности базового актива.

Предположим, что гипотетическая акция ABC торгуется по цене 50 долларов США за акцию в январе, а февральский колл-опцион на 52,50 доллара имеет цену покупки 1,50 доллара и цену продажи 1,55 доллара. Предположим, что вега опциона равна 0,25, а подразумеваемая волатильность равна 30%. Опционы колл предлагают конкурентоспособный спред: спред меньше, чем у веги. Это не означает, что опцион является хорошей сделкой или что он принесет деньги покупателю опциона. Это всего лишь одно из соображений, так как слишком высокий спред может сделать вход и выход из сделок более трудным или дорогостоящим.

Если подразумеваемая волатильность увеличивается до 31%, то цена предложения и цена предложения опциона должны возрасти до 1,75 и 1,80 доллара соответственно (1 x 0,25 доллара добавляется к спреду предложения и продажи). Если подразумеваемая волатильность уменьшилась на 5%, то цена покупки и цена продажи теоретически должны упасть до 0,25 доллара на 0,30 доллара (5 x 0,25 доллара = 1,25 доллара, что вычитается из 1,50 и 1,55 доллара). Повышенная волатильность заставляет цены опционов двигаться дороже, а снижение волатильности приводит к падению цены опционов.

6 слов древних греков для обозначения любви (и почему их знание может изменить вашу жизнь)

Ищете противоядие от акцента современной культуры на романтической любви? Возможно, мы можем извлечь уроки из разнообразных форм эмоциональной привязанности, которые ценились древними греками.

Роман Кржнарич

ЧТЕНИЕ 5 МИН

28 декабря 2013 г.

Сегодняшняя кофейная культура обладает невероятно сложной лексикой. Вы хотите капучино, эспрессо, латте скинни или, может быть, макиато со льдом и карамелью?

Эрос был связан с потерей контроля, что напугало греков.

Древние греки были столь же изощренны в том, как они говорили о любви, признавая шесть различных ее разновидностей. Они были бы шокированы нашей грубостью, когда мы использовали одно слово, чтобы прошептать «Я люблю тебя» за ужином при свечах и небрежно подписать электронное письмо «много любви».

Итак, какие шесть видов любви были известны грекам? И как они могут вдохновить нас на то, чтобы преодолеть нашу нынешнюю склонность к романтической любви, из-за которой 94 процента молодых людей надеются — но часто терпят неудачу — найти уникальную родственную душу, которая сможет удовлетворить все их эмоциональные потребности?

1. Эрос, или сексуальная страсть

Первым видом любви был eros , названный в честь греческого бога плодородия, и он представлял собой идею сексуальной страсти и желания. Но греки не всегда думали об этом как о чем-то положительном, как это делаем мы сегодня. На самом деле эрос рассматривался как опасная, пламенная и иррациональная форма любви, которая могла овладеть вами и овладеть вами — отношение, разделяемое многими более поздними духовными мыслителями, такими как христианский писатель К. С. Льюис.

Эрос привел к потере контроля, что напугало греков. Что странно, потому что потеря контроля — это именно то, к чему сейчас стремятся многие люди в отношениях. Разве мы все не надеемся «безумно» влюбиться?

Второй разновидностью любви была филия или дружба, которую греки ценили гораздо больше, чем базовую сексуальность эроса . Филия касалась глубокой товарищеской дружбы, сложившейся между братьями по оружию, сражавшимися бок о бок на поле боя. Речь шла о том, чтобы показать верность своим друзьям, чем-то пожертвовать ради них, а также поделиться с ними своими эмоциями. (Другой вид philia , иногда называемая storge , олицетворяла любовь между родителями и их детьми.)

Мы все можем спросить себя, сколько этого товарищества philia есть в нашей жизни. Это важный вопрос в наше время, когда мы пытаемся накопить «друзей» в Facebook или «последователей» в Twitter — достижения, которые вряд ли произвели бы впечатление на греков.

Нравится то, что вы читаете? Мы некоммерческая организация, у нас нет рекламы — мы зависим от таких читателей, как вы. Подпишитесь или сделайте пожертвование сегодня, чтобы сохранить ДА! идет сильный.

Хотя филия могла быть делом большой серьезности, древние греки ценили третий тип любви — игровую любовь. Вслед за римским поэтом Овидием ученые (например, философ А. К. Грейлинг) обычно используют латинское слово ludus для описания этой формы любви, которая касается игровой привязанности между детьми или случайными любовниками. Мы все почувствовали это во флирте и поддразниваниях на ранних стадиях отношений. Но мы также живем наши ludus , когда мы сидим в баре, подшучивая и смеясь с друзьями, или когда мы идем танцевать.

Танцы с незнакомцами могут быть высшим игровым занятием, почти игривой заменой самого секса. Социальные нормы могут не одобрять такого рода взрослое легкомыслие, но немного больше ludus может быть именно тем, что нам нужно, чтобы оживить нашу любовную жизнь.

Четвертой любовью и, пожалуй, самой радикальной была агапе или самоотверженная любовь. Это была любовь, которую вы распространяли на всех людей, будь то члены семьи или далекие незнакомцы. Agape позже было переведено на латынь как caritas , откуда и произошло наше слово «благотворительность».

К. С. Льюис называл это «даром любви», высшей формой христианской любви. Но это также появляется в других религиозных традициях, таких как идея метты или «всеобщей любящей доброты» в буддизме Тхеравады.

Появляется все больше свидетельств того, что агапе во многих странах находится в опасном упадке. Уровень эмпатии в США резко снизился за последние 40 лет, причем самое резкое падение произошло за последнее десятилетие. Нам срочно нужно возродить нашу способность заботиться о незнакомцах.

Использование древнегреческого корня прагма в качестве формы любви было популяризировано канадским социологом Джоном Алленом Ли в 1970-х годах, который описал ее как зрелую, реалистическую любовь. это обычно встречается среди давно существующих пар. Прагма заключается в том, чтобы идти на компромиссы, чтобы помочь отношениям работать с течением времени, и проявлять терпение и терпимость. На самом деле мало свидетельств того, что греки сами обычно использовали этот точный термин, поэтому его лучше всего рассматривать как современное обновление древнегреческой любви.

Психоаналитик Эрих Фромм сказал, что мы тратим слишком много энергии на «влюбленность» и должны больше учиться тому, как «стоять в любви». Прагма как раз и состоит в том, чтобы стоять в любви — прилагать усилия, чтобы дарить любовь, а не просто получать ее. Поскольку около трети первых браков в США заканчиваются разводом или раздельным проживанием в течение первых 10 лет, нам, безусловно, следует подумать о том, чтобы привнести в наши отношения серьезную дозу прагмы .

Шестой разновидностью любви у греков была philautia или себялюбие. И умные греки, такие как Аристотель, поняли, что есть два типа. Один из них был нездоровой разновидностью, связанной с нарциссизмом, когда вы становились одержимы собой и сосредотачивались на личной славе и богатстве. Более здоровая версия расширила вашу способность любить.

Идея заключалась в том, что если вы любите себя и чувствуете себя в безопасности, у вас будет достаточно любви, чтобы подарить ее другим (что отражено в вдохновленной буддизмом концепции «сострадания к себе»). Или, как выразился Аристотель, «все дружеские чувства к другим являются продолжением чувств человека к самому себе».

Древние греки находили разные виды любви в отношениях с самыми разными людьми — друзьями, семьей, супругами, незнакомцами и даже самими собой. Это контрастирует с нашей типичной сосредоточенностью на одних романтических отношениях, когда мы надеемся найти все разные виды любви, заключенные в одного человека или родственную душу. Послание греков состоит в том, чтобы взращивать разновидности любви и использовать ее многочисленные источники. Не просто ищите eros , но развивайте philia , проводя больше времени со старыми друзьями, или развивайте ludus , танцуя всю ночь напролет.

Более того, мы должны отказаться от нашей одержимости совершенством. Не ожидайте, что ваш партнер будет предлагать вам все виды любви все время (с опасностью, что вы можете бросить партнера, который не соответствует вашим желаниям). Признайте, что отношения могут начаться с большого количества эроса и людуса , а затем развиться в сторону воплощения большего количества прагмы или агапе .

Разнообразная греческая система любви также может утешить. Отметив, в какой степени все шесть видов любви присутствуют в вашей жизни, вы можете обнаружить, что у вас гораздо больше любви, чем вы когда-либо могли себе представить, даже если вы чувствуете отсутствие физического любовника.

Пришло время ввести шесть разновидностей греческой любви в нашу повседневную речь и мышление. Если искусство кофе заслуживает своего изощренного словаря, то почему бы не искусство любви?

Первоначально эта статья была опубликована в Sojourners. Это было отредактировано для ДА! Журнал. Более подробное обсуждение шести видов любви, включая полный список научных ссылок, см. в книге Романа Кржнарика «Как нам жить?». Великие идеи из прошлого для повседневной жизни.

Перепечатки и репосты: ДА! Журнал рекомендует вам бесплатно использовать эту статью, выполнив следующие простые шаги.

Переиздать эту статью

Подпишитесь на получение обновлений по электронной почте от YES!

Греческие принадлежности для женских обществ и братств

Телефон: 501-955-8227. Электронная почта: [email protected]

После отправки вашего заказа используйте номер подтверждения доставки из
USPS, чтобы отслеживать статус посылки.

ДОБРО ПОЖАЛОВАТЬ В ГРЕЧЕСКУЮ ЖИЗНЬ 4!

Отличные товары для женского общества и братства по разумным ценам!

Группа — выберите —ALPHA KAPPA ALPHADELTA SIGMA THETAZETA PHI BETASIGMA GAMMA RHOALPHA PHI ALPHAKAPPA ALPHA PSIOMEGA PSI PHIPHI BETA SIGMAIOTA PHI THETAMASONOES.