Определить фондоемкость и фондоотдачу: Полная информация для работы бухгалтера

Фондоотдача. Формула расчета. Различные модели

Главная » Коэффициентный анализ » Фондоотдача (формула расчета по балансу)

Автор Иван Жданов На чтение 3 мин Просмотров 69.9к.

В статье мы рассмотрим показатель фондоотдачи основных производственных фондов, а также формулу расчета для инвестиционного проекта.

Содержание

1. Фондоотдача. Определение
2. Формула расчета коэффициента фондоотдачи основных фондов
3. Нормативное значение
4. Пример расчета фондоотдачи
5. Факторный анализ фондоотдачи
6. Двухфакторная модель фондоотдачи
7. Семифакторная модель фондоотдачи
8. Четырехфакторная модель фондоотдачи
9. Управление фондоотдачей предприятия

Фондоотдача. Определение

Фондоотдача (англ.

Fixed assets turnover ratio) – это финансовый показатель, который показывает интенсивность и результативность использования основных средств. Коэффициент фондоотдачи используется для анализа финансового состояния предприятия и показывает эффективность управления фондами предприятия при анализе его динамики.

Пройдите наш авторский курс по выбору акций на фондовом рынке → обучающий курс Бесплатный Экспресс-курс «Оценка инвестиционных проектов с нуля в Excel» от Ждановых. Получить доступ

Оценка стоимости бизнеса	Финансовый анализ по МСФО	Финансовый анализ по РСБУ
Расчет NPV, IRR в Excel	Оценка акций и облигаций

Формула расчета коэффициента фондоотдачи основных фондов

Пройдите наш авторский курс по выбору акций на фондовом рынке → обучающий курс Бесплатный Экспресс-курс «

Оценка инвестиционных проектов с нуля в Excel» от Ждановых. Получить доступ

Коэффициент фондоотдачи показывает – сколько было продано (произведено) продукции на единицу производственных фондов. Формула расчета имеет следующий вид:

Для оценки эффективности управления производственными фондами компании используются такие показатели: фондоемкость, материалоемкость, ресурсоемкость, ресурсоотдача.

Нормативное значение

Пройдите наш авторский курс по выбору акций на фондовом рынке → обучающий курс Бесплатный Экспресс-курс «Оценка инвестиционных проектов с нуля в Excel» от Ждановых. Получить доступ

Коэффициент фондоотдачи не имеет единого нормативного значения. Для каждого предприятия определяются свои допустимые уровни оборачиваемости производственных фондов. Анализ фондоотдачи проводится в динамике за несколько лет, что позволяет оценить характер тенденции.

Динамика коэффициента фондоотдачи	Финансовое состояние предприятия
Кфонд ↘	Снижение финансовой устойчивости предприятия и эффективности использования производственных фондов и мощностей.
Кфонд  ↗	Рост финансовой устойчивости за счет повышение эффективности и результативности использования производственных фондов.
Кфонд ≥ К*фонд	Превышение показателя над среднеотраслевыми значениями коэффициента показывают рост конкурентоспособности предприятия.
Кфонд < К*фонд	Фондоотдача предприятия ниже среднеотраслевых значений коэффициента. Это является индикатором снижения конкурентоспособности предприятия.

Пример расчета фондоотдачи

Пройдите наш авторский курс по выбору акций на фондовом рынке → обучающий курс Бесплатный Экспресс-курс «Оценка инвестиционных проектов с нуля в Excel» от Ждановых. Получить доступ

Факторный анализ фондоотдачи

Для определения силы влияния различных экономических факторов на уровень фондоотдачи на практике применяют факторный анализ. Рассмотрим двухфакторную, четырехфакторную и семифакторную модель фондоотдачи.

Двухфакторная модель фондоотдачи

Двухфакторная модель показывает, как на величину коэффициента фондоотдачи влияет структура производственных фондов.

где:

F_a – активная часть основных производственных фондов;
N – объем выпускаемой и реализуемой продукции предприятия;
F – основные производственные фонды.

Семифакторная модель фондоотдачи

Модель позволяет сделать оценку степени взаимодействия между уровнем фондоотдачи предприятия и семи факторов: структуры основных производственных фондов,  структуры машин и оборудования в активных фондах, сменностью работы станков и оборудования, средней стоимостью единицы оборудования, продолжительность машино-смены, эффективность работы оборудования. Формула имеет следующий вид:

где:

F_маш – средняя стоимость действующих машин и станков;
Т_см – количество смен работы машин;
с – средняя стоимость оборудования;
Q_д – количество станков и машин;
I – длительность рассматриваемого периода;
Т_ч – количество отработанных часов машинами и станками.

Четырехфакторная модель фондоотдачи

Данная модель позволяет определить характер взаимодействия между уровнем фондоотдачи предприятия и уровнем специализации, коэффициентом средней мощности предприятия, структуры основных производственных фондов и оборачиваемости активной части производственных фондов.

где:
N_oc – основная продукция компании;
W – среднегодовая мощность предприятия.

Управление фондоотдачей предприятия

Управление фондоотдачей происходит на основе управления выручкой и размером основных производственных фондов предприятия. Повышение фондоотдачи предприятие может быть на основе следующих факторов:

• Увеличить производительность труда и оборудования.
• Увеличить загрузку оборудования.
• Произвести автоматизацию производства.
• Внедрить новые технологии и инновации в производство и выпуск продукции.
• Развивать дистрибьюторскую сеть покупателей.
• Повышать качество и конкурентоспособность продукции.

Пройдите наш авторский курс по выбору акций на фондовом рынке → обучающий курс Бесплатный Экспресс-курс «Оценка инвестиционных проектов с нуля в Excel» от Ждановых. Получить доступ

Автор: к.э.н. Жданов Иван Юрьевич

Оценка стоимости бизнеса	Финансовый анализ по МСФО	Финансовый анализ по РСБУ
Расчет NPV, IRR в Excel	Оценка акций и облигаций

основной капитал факторный анализ фондоотдача

Оцените автора

Что такое фондоотдача? Формула фондоотдачи

Фондоотдача (Оборачиваемость основных средств, Fixed assets turnover ratio) – показывает интенсивность и результативность использования основных средств. Он сравнивает чистые продажи (выручка) с основными средствами и измеряет способность компании генерировать чистые продажи за счет инвестиций в основной капитал, а именно основных средств.

Фондоотдача обычно используется в качестве метрики в обрабатывающих отраслях, которые совершают значительные закупки основных средств для увеличения объема производства. При совершении таких крупных покупок, инвесторы могут отслеживать показатель для того, чтобы увидеть, увеличиваются ли продажи компании после приобретения этих средств.

Данный коэффициент не имеет нормативного значения и его размеры зависят от отрасли. Если показатель Фондоотдача анализируемой компании высокий, то это говорит о том, что финансовая устойчивость компании растет за счет повышение эффективности и результативности использования производственных фондов. Если показатель низкий – финансовая устойчивость и эффективность использования производственных фондов и мощностей падает. Если значение коэффициента у компании выше или ниже среднеотраслевого уровня, это поможет определить, конкурентоспособна компания или нет.

Как правило, инвесторы сравнивают фондоотдачу компаний друг с другом в скринере акций.

Как рассчитать коэффициент фондоотдачи?

Рассчитаем коэффициент фондоотдачи на примере финансовых показателей АЛРОСА за 2020 г. в долларах.

Фондоотдача — это отношение выручки к среднегодовому значению основных средств:

Фондоотдача (Fixed assets turnover ratio)= Revenues (Выручка)/Average fixed assets value (среднегодовое значение основных средств)

Выручка (Sales, Revenues) — это денежные средства, получаемые компанией от реализации, продажи ее товаров или услуг.

Источник: финансовая отчетность АЛРОСА.

Среднегодовое значение основных средств (Average fixed assets value) – это сумма стоимости основных средств на начало года и конец года, деленное на два.

Основные средства — это средства труда, участвующие в производственном процессе, сохраняя при этом свою натуральную форму. Предназначаются для нужд основной деятельности организации и должны иметь срок использования более года.

Источник: финансовая отчетность АЛРОСА.

Таким образом, мы считаем Фондоотдача = $2997 млн. / (($3054+$3655)/2) млн = 0,9. Не забываем приводить к общему числителю и знаменателю до «миллионов долларов». 

В результате расчётов, мы получили значение коэффициента фондоотдачи АЛРОСА на уровне чуть выше средних исторических значений компании. При этом нужно отметить, что алмазодобытчик испытывал трудности с продажами в 2020 г. из-за влияния пандемии коронавируса на алмазную отрасль.

Готовый коэффициент фондоотдачи

Можно самостоятельно рассчитать значения коэффициента Фондоотдача, или воспользоваться готовым расчетом. Для каждой компании наши алгоритмы рассчитывают все коэффициенты и мультипликаторы. 

Используйте скринер акций для сравнения Fixed assets turnover ratio между другими компаниями, в данном случае, добавить колонку с показателем FATR самостоятельно.

Скринер – необходимый инструмент инвестора, который помогает правильно вложить деньги. Из тысяч компаний, представленных на бирже, по заданным параметрам вы отбираете те, которые интересуют вас.

Используйте пузырьковую диаграмму в карточке компании во вкладке «Оценка отрасли» для сравнительного анализа по «Фондоотдаче». С помощью «Отраслевого анализа», вы можете визуально оценить и понять, где находится компания, в которую вы инвестируете по сравнению с другими компаниями в отрасли.

Также в карточке компании во вкладке «Мультипликаторы», вы можете посмотреть расчёт Fixed assets turnover ratio в динамике нескольких лет и понять, как компания чувствует себя по отношению к другим годам, а также использовать другие коэффициенты.

Плюсы и минусы показателя фондоотдачи

Плюсы:

● Показывает, насколько эффективно компания генерирует продажи из существующих основных фондов;

● Отражает, насколько эффективно компания, или, в частности, команда менеджеров компании, использовала существующие активы для получения дохода компании.

Минусы:

● Не имеет нормативного значение, поэтому стоит проводить анализ коэффициента в рамках одной отрасли. Так как для каждой компании определяются свои допустимые уровни оборачиваемости производственных фондов;

● Даже при высоком значении фондоотдачи, компания может терять деньги, так как объем продаж, генерируемых фиксированными активами, ничего не говорит о способности компании генерировать высокую прибыль или свободный денежный поток.

● Менеджмент компании может манипулировать значением коэффициента, привлекая сторонние производства для снижения зависимости от активов и улучшая фондоотдачу. 

Коэффициент капиталоемкости | Формула + Калькулятор

Что такое коэффициент капиталоемкости?

Коэффициент капиталоемкости

описывает уровень зависимости компании от покупки активов для поддержания определенного уровня роста.

Содержание

• Как рассчитать коэффициент капиталоемкости
• Что такое капиталоемкость?
• Как интерпретировать коэффициент капиталоемкости
• Формула коэффициента капиталоемкости
• Калькулятор коэффициента капиталоемкости – шаблон модели Excel
• Пример расчета коэффициента капиталоемкости
• Коэффициент капиталоемкости в сравнении с общим оборотом активов
• Капиталоемкость по отраслям: высокие и низкие секторы
• Капиталоемкость: барьер для входа (конкуренция на рынке) )

Как рассчитать коэффициент капиталоемкости

Для капиталоемких отраслей характерны значительные потребности в расходах на основные средства по отношению к общему доходу.

Капиталоемкость измеряет сумму расходов на активы, необходимые для поддержания определенного уровня дохода, т. е. сколько капитала необходимо для получения 1,00 доллара дохода.

Если компания описывается как «капиталоемкая», подразумевается, что ее рост потребует значительных капиталовложений, в то время как «некапиталоемкие» компании требуют меньших затрат для создания той же суммы дохода.

Общие примеры капитальных активов можно найти ниже:

• Оборудование
• Имущество / Здания
• Земля
• Тяжелая техника
• Транспортные средства

Компании со значительными покупками основных средств считаются более капиталоемкими, т. е. требуют постоянно высоких капитальных затрат (капитальных затрат) в процентах от выручки.

Что такое капиталоемкость?

Как интерпретировать коэффициент капиталоемкости

Капиталоемкость является ключевым фактором в оценке компаний, поскольку на нее оказывают влияние многочисленные переменные, а именно капитальные затраты (капитальные затраты), амортизация и чистый оборотный капитал (ЧОК).

Капитальные затраты — это покупка долгосрочных основных средств, т. е. основных средств, а амортизация — это распределение расходов на предполагаемый срок полезного использования основных средств.

Чистый оборотный капитал (NWC), другой тип реинвестирования помимо капитальных затрат, определяет сумму денежных средств, связанных с повседневными операциями.

• Положительное изменение NWC → минус свободный денежный поток (FCF)
• Отрицательное изменение NWC → больше свободного денежного потока (FCF)

Почему? Увеличение операционного актива NWC (например, дебиторской задолженности, запасов) и уменьшение операционного обязательства NWC (например, кредиторская задолженность, начисленные расходы) уменьшает свободные денежные потоки (FCF).

С другой стороны, уменьшение операционного актива NWC и увеличение операционного обязательства NWC приводит к увеличению свободных денежных потоков (FCF).

Формула коэффициента капиталоемкости

Один из методов измерения капиталоемкости компании называется «коэффициентом капиталоемкости».

Проще говоря, коэффициент капиталоемкости — это сумма расходов, необходимых на доллар полученного дохода.

Формула расчета коэффициента фондоемкости состоит из деления средней суммы активов компании на ее выручку в соответствующем периоде.

Коэффициент капиталоемкости = Общие средние активы ÷ Выручка

Калькулятор коэффициента капиталоемкости – Шаблон модели Excel

Теперь мы перейдем к упражнению по моделированию, доступ к которому вы можете получить, заполнив форму ниже.

Пример расчета коэффициента капиталоемкости

Предположим, что компания имеет доход в 1 миллион долларов в течение 1 года.

Если общий баланс активов компании составлял 450 000 долларов США в год 0 и 550 000 долларов США в год 1, общий средний баланс активов составляет 500 000 долларов США.

Из приведенного ниже уравнения видно, что коэффициент капиталоемкости составляет 0,5x.

• Коэффициент капиталоемкости = 500 000 долларов США ÷ 1 миллион долларов США = 0,5x

Коэффициент капиталоемкости 0,5x означает, что компания потратила 0,50 доллара, чтобы получить 1 доллар дохода.

Коэффициент капиталоемкости и общий оборот активов

Коэффициент капиталоемкости и оборачиваемость активов являются тесно связанными инструментами для оценки того, насколько эффективно компания может использовать свою базу активов.

Коэффициент фондоемкости и общую оборачиваемость активов можно рассчитать, используя только две переменные:

1. Всего активов
2. Доход

Общий оборот активов измеряет сумму дохода, полученного на доллар принадлежащих активов.

Формула для расчета общей оборачиваемости активов представляет собой годовую выручку, деленную на среднюю общую сумму активов (т.е. сумму остатка на начало периода и на конец периода, деленную на два).

Общий оборот активов = годовой доход ÷ средний общий объем активов

Как правило, предпочтительнее более высокая оборачиваемость активов, поскольку это означает, что на каждый доллар актива генерируется больший доход.

Если мы используем те же допущения, что и в предыдущем примере, общий оборот активов составит 2,0x, т. е. компания получает 2,00 доллара дохода на каждый 1,00 доллар в активах.

• Общий оборот активов = 1 миллион долларов США / 500 000 долларов США = 2,0x

Как вы, наверное, уже заметили, коэффициент фондоемкости и общий коэффициент оборачиваемости активов являются обратными величинами, поэтому коэффициент фондоемкости равен единице, деленной на общий коэффициент оборачиваемости активов.

Коэффициент капиталоемкости = 1 ÷ Коэффициент оборачиваемости активов

В то время как более высокое значение является предпочтительным для общего оборота активов, более низкое значение лучше для коэффициента капиталоемкости, поскольку требуется меньше капитальных затрат.

Капиталоемкость по отраслям: высокие и низкие сектора

При прочих равных условиях компании с более высоким коэффициентом капиталоемкости по сравнению с аналогами по отрасли с большей вероятностью будут иметь более низкую норму прибыли из-за больших расходов.

Если компания считается капиталоемкой, то есть с высоким коэффициентом капиталоемкости, компания должна тратить больше средств на покупку физических активов (и периодическое обслуживание или замену).

Напротив, некапиталоемкая компания тратит относительно меньше средств на свою деятельность, чтобы продолжать получать доход.

Затраты на оплату труда, как правило, являются наиболее значительным оттоком денежных средств для некапиталоемких отраслей, а не капиталовложений.

Другой метод оценки капиталоемкости компании заключается в делении капиталовложений на общие затраты на оплату труда.

Капиталоемкость = Капитальные затраты ÷ Затраты на оплату труда

Не существует установленного правила относительно того, какой коэффициент капиталоемкости лучше: высокий или низкий, поскольку ответ зависит от косвенных деталей.

Например, компания с высоким коэффициентом капиталоемкости может страдать от низкой нормы прибыли, которая является побочным продуктом неэффективного использования ее базы активов, или общее направление бизнеса и отрасли могут быть просто более капиталоемкими.

Таким образом, сравнение коэффициента капиталоемкости различных компаний следует проводить только в том случае, если сопоставимые компании работают в одной (или сходной) отрасли.

Если это так, то компании с более низким коэффициентом капиталоемкости, скорее всего, будут более прибыльными за счет увеличения свободного денежного потока (FCF), поскольку больший доход может быть получен при меньшем количестве активов.

Но повторю еще раз: необходима глубокая оценка юнит-экономики компаний, чтобы подтвердить, действительно ли компания более эффективна.

На приведенной ниже диаграмме представлены примеры капиталоемких и некапиталоемких отраслей.

Высокая капиталоемкость	Низкая капиталоемкость
Производство	Программное обеспечение
Нефть и газ	Консалтинг
Энергия	Юридические услуги
Автомобили	Розничная торговля
Полупроводники	Служба общественного питания
Транспорт	Гостиницы

Четкая закономерность заключается в том, что для отраслей с высокой капиталоемкостью эффективное использование основных средств приводит к получению доходов, тогда как для отраслей с низкой капиталоемкостью покупка основных средств значительно ниже, чем общие затраты на оплату труда.

Капиталоемкость: барьер для входа (рыночная конкуренция)

Капиталоемкость часто ассоциируется с низкой рентабельностью и большим оттоком денежных средств, связанным с капитальными затратами.

Легкие отрасли промышленности могут быть предпочтительнее, учитывая снижение требований к капитальным затратам для поддержания и увеличения роста доходов.

Тем не менее, капиталоемкость может действовать как барьер для входа, который отпугивает новичков, стабилизируя их денежные потоки, а также их текущую долю рынка (и размер прибыли).

С точки зрения новых участников, необходимы значительные первоначальные инвестиции даже для того, чтобы начать конкурировать на рынке.

Принимая во внимание ограниченное количество компаний на рынке, традиционные компании обладают большей ценовой властью над своей клиентской базой (и могут парировать конкуренцию, предлагая более низкие цены, чем убыточные компании).

Пошаговый онлайн-курс

Все, что вам нужно для освоения финансового моделирования

Зарегистрируйтесь в премиум-пакете: изучите моделирование финансовой отчетности, DCF, M&A, LBO и Comps. Та же программа обучения, что и в ведущих инвестиционных банках.

Зарегистрируйтесь сегодня

Капиталоемкое определение

К

Джейк Франкенфилд

Полная биография

Джейк Франкенфилд — опытный писатель, освещающий широкий круг вопросов, связанных с бизнес-новостями. Его работы публиковались, в частности, в Investopedia и The New York Times. Он проделал обширную работу и исследования в области Facebook и сбора данных, Apple и пользовательского опыта, блокчейна и финансовых технологий, а также криптовалюты и будущего денег.

Узнайте о нашем редакционная политика

Обновлено 18 марта 2020 г.

Рассмотрено

Гордон Скотт

Рассмотрено Гордон Скотт

Полная биография

Гордон Скотт был активным инвестором и техническим аналитиком по ценным бумагам, фьючерсам, форекс и грошовым акциям более 20 лет. Он является членом Совета по финансовому обзору Investopedia и соавтором книги «Инвестиции для победы». Гордон является сертифицированным специалистом по рынку (CMT). Он также является членом ассоциации CMT.

Узнайте о нашем Совет по финансовому обзору

Что такое капиталоемкий?

Термин «капиталоемкий» относится к бизнес-процессам или отраслям, которые требуют больших объемов инвестиций для производства товара или услуги и, следовательно, имеют высокий процент основных средств, таких как основные средства, заводы и оборудование (основные средства). Компании капиталоемких отраслей часто отличаются высоким уровнем амортизации.

Капиталоемкий

Понимание капиталоемкий

Капиталоемкие отрасли, как правило, имеют высокий уровень операционного рычага, который представляет собой отношение постоянных затрат к переменным затратам. В результате капиталоемкие отрасли нуждаются в больших объемах производства, чтобы обеспечить адекватную отдачу от инвестиций. Это также означает, что небольшие изменения в продажах могут привести к большим изменениям в прибыли и возврате вложенного капитала.

Их высокий операционный рычаг делает капиталоемкие отрасли гораздо более уязвимыми к замедлению экономического роста по сравнению с трудоемкими предприятиями, потому что им все равно приходится платить фиксированные затраты, такие как накладные расходы на заводы, на которых размещено оборудование, и амортизация оборудования. Эти затраты должны быть оплачены даже тогда, когда отрасль находится в состоянии рецессии.

Примеры капиталоемких отраслей включают автомобилестроение, добычу и переработку нефти, производство стали, телекоммуникации и транспортные отрасли (например, железные дороги и авиалинии). Все эти отрасли требуют огромных капиталовложений.

Капиталоемкость относится к весу активов фирмы, включая заводы, основные средства и оборудование, по отношению к другим факторам производства.

Измерение капиталоемкости

Помимо операционного рычага, капиталоемкость компании можно измерить, рассчитав, сколько активов необходимо для производства доллара продаж, то есть общие активы, деленные на продажи. Это обратный коэффициент оборачиваемости активов, показатель эффективности, с которой компания использует свои активы для получения дохода.

Еще один способ измерить капиталоемкость фирмы — сравнить капитальные затраты с затратами на оплату труда. Например, если компания тратит 100 000 долларов на капитальные затраты и 30 000 долларов на оплату труда, она, скорее всего, является капиталоемкой. Точно так же, если компания тратит 300 000 долларов на рабочую силу и только 10 000 долларов на капитальные затраты, это означает, что компания больше ориентирована на услуги или труд.

Ключевые выводы

• Капиталоемкость можно измерить путем сравнения капитальных и трудовых затрат.
• Капиталоемкие фирмы обычно имеют высокие затраты на амортизацию и операционный леверидж.
• Коэффициент фондоемкости равен общей сумме активов, деленной на объем продаж.

Влияние капиталоемкости на прибыль

Капиталоемкие фирмы обычно используют большой финансовый рычаг, поскольку они могут использовать заводы и оборудование в качестве залога.